Creative Media(CMCT)近期公布最新營運展望，經營團隊透過積極的資產處置與特別股贖回計畫，成功強化財務體質。預計這項資本結構調整將使公司每年的營運現金流顯著改善，為未來的穩健發展奠定基礎。

特別股轉換發揮效益，資本結構達長期目標

Creative Media(CMCT)宣布以普通股支付贖回價格，大規模贖回A系列、A1系列及D系列特別股。執行長 David Thompson 表示，此舉預計每年能為公司增加約一千六百萬美元的營運現金流。經過這波調整，公司的資本結構已回到長期目標水準，達到百分之三十八的普通股、百分之七的特別股以及百分之五十五的債務。經營團隊也明確保態，目前不打算主動啟動額外的特別股贖回計畫，但仍會依據投資人的請求進行評估。

核心營運虧損收斂，辦公室與飯店收入雙增

在財務表現方面，第四季度的核心營運現金流為負五百九十萬美元，較前一季度的負一千零五十萬美元明顯改善。整體淨營運收入達到一千零九十萬美元，優於前一季的七百萬美元。其中，辦公室部門因合資企業資產估值提升，淨營運收入較前一季增加約一百四十萬美元；飯店部門也從前一季的八十五萬美元大幅成長至二百一十萬美元。不過，多戶型住宅部門的淨營運收入則較前一季減少約一百七十萬美元。

積極活化資產配置，預期明年現金流續好轉

為了進一步提升流動性，Creative Media(CMCT)自二〇二四年九月以來已完成九項資產的融資，並於二〇二五年四月完全清償了一億六千九百萬美元的追索權信用額度。此外，公司預計在二〇二六年一月完成貸款部門的出售。展望二〇二六年，受惠於各部門營運收入的提升、較有利的利率環境降低利息支出，加上特別股轉換的綜效，經營團隊樂觀看待整體現金流將有進一步改善的空間。

留意貸款展延進度，持續監控潛在空置風險

儘管整體財務體質有所好轉，公司在資產管理上仍面臨部分挑戰。管理層目前正積極尋求展延奧克蘭辦公大樓的抵押貸款到期日，但坦言無法保證能與貸款機構達成最終協議。此外，公司針對奧克蘭的一處多戶型開發項目認列了三百五十萬美元的資產減值損失。未來經營團隊將持續監控市場空置趨勢與再融資風險，並積極評估出售額外資產以充實營運資金。

專注核心不動產投資，最新日K跌幅逾一成

Creative Media(CMCT)成立的宗旨為投資、擁有和經營A類與創意辦公室，致力於改善美國各地的城市社區。公司旗下業務涵蓋辦公室、飯店以及貸款服務，其中辦公室部門提供空間租賃、租戶服務與停車設施等。根據最新交易日資訊，Creative Media(CMCT)的收盤價為一點九八美元，下跌零點三一美元，跌幅為百分之十三點五四，單日成交量達十一萬三千三百一十五股，成交量變動達百分之一百十六點六零。

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