最新財報顯示，先進材料大廠光洋科(1785)2025年本業營運表現亮眼，全年合併營收達394.11億元，創近10年新高；營業利益41.44億元，年增88.06%。雖受匯損及金融資產評價減損等業外因素影響，全年稅後淨利18.67億元，EPS為3.14元，仍寫下歷史次高紀錄。

觀察單季表現，2025年第四季稅後淨利達11.41億元，季增64.4%、年增76.2%，EPS約1.87元，單季獲利續創歷史新高。毛利率與營益率亦分別攀升至16.83%與11.95%。近日公司公告2026年2月營收為39.4億元，年增率高達62.95%，延續強勁成長動能。

綜合法人機構觀點，光洋科(1785)近年持續拓展半導體前段製程業務，帶動營運體質轉佳：

• 高毛利的非貴金屬(VAS)業務受惠半導體與高容量硬碟需求，電子半導體前段相關營收貢獻已逼近20%。
• 公司已成功打入先進製程供應鏈，目前市占與基期較低，未來半導體靶材年複合成長趨勢明確。
• 硬碟客戶訂單能見度已達逾1年，新一代技術增加非貴金屬用量，有助持續推升VAS營收貢獻並優化獲利結構。

光洋科(1785)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

光洋科身為全球薄膜靶材研發製造龍頭，主力業務為貴金屬材料與毛利較高的非貴金屬(VAS)工繳。受惠全球貴金屬行情榮景與VAS營收規模放大，2026年前兩個月累計營收達86.01億元，年增65.5%，動能顯著提升。目前本益比約22.6倍，於半導體材料領域維持穩健的產業地位。

籌碼與法人觀察

觀察近日籌碼動向，外資與主力出現顯著回補。三大法人於3月9日單日聯手買超5,993張，其中外資大幅買超5,599張，終結了3月初的調節態勢。主力買賣超數據亦顯示，3月6日至9日連續兩個交易日主力呈現大額買超（分別為4,321張與8,949張），顯示大戶資金正積極進駐，帶動籌碼面轉趨集中。

技術面重點

股價自3月4日的57元低點啟動強勢反彈，至3月9日收盤價已快速拉升至68元，短線漲幅顯著，並成功突破去年底約66.5元的前波高點壓力區，創下近期波段新高。量能方面，伴隨外資與主力大舉買進，成交動能明顯加溫。不過需提醒留意，短線股價急拉後與均線乖離率逐漸拉大，投資人應提防高檔獲利了結的震盪風險，後續可觀察突破後拉回測試均線的支撐力道。

總結

整體而言，光洋科(1785)在前段半導體與高容量硬碟靶材雙引擎驅動下，本業獲利與營收均展現強勁爆發力。後續觀察重點在於高毛利VAS業務的營收占比提升速度，以及外資買盤的延續性。短線投資人宜留意乖離擴大的技術面修正風險，以基本面數據作為中長期評估依據。

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