隨著第四季財報季進入尾聲，投資人開始聚焦大型連鎖超市與一般商品零售商的業績表現。這類大型量販店憑藉著龐大的營運規模與強大的議價能力，通常能取得極具吸引力的批發折扣，並以最具競爭力的價格將商品提供給消費者。儘管電子商務帶來激烈競爭，這些實體零售商透過提供獨特的店內購物體驗，或是將龐大獲利再投資於全通路佈局，成功抵禦了市場的衝擊。

我們追蹤的四家大型連鎖超市與一般商品零售商在第四季交出了好壞參半的成績單。整體而言，該族群的營收表現符合分析師的共識預期，但針對下一季的營收指引卻微幅低了1.2%。在這些消息發布後，這些公司的股價整體持穩，自最新財報公布以來平均變化不大。

獲利指引超越預期，目標百貨為本季最大贏家

相較於其他大型商品零售商，目標百貨(TGT)更注重商品的風格與美感，主要服務期望在單一商店買齊各類商品的郊區消費者。目標百貨(TGT)公布第四季營收為304.5億美元，較前一年同期下滑1.5%，但仍符合分析師的預期。

該公司在本季展現了強勁的營運動能，其全年度每股盈餘指引不僅超越分析師預期，單季每股盈餘表現也成功擊敗市場預估。市場對這份亮眼成績單反應熱烈，帶動目標百貨(TGT)股價在財報公布後上漲6.6%，目前交易價格約落在120.61美元。

好市多營收成長居同業之冠，毛利率表現亮眼

好市多(COST)致力於成為郊區消費者的一站式購物天堂，這家採取會員制的零售連鎖店經常以大包裝形式販售雜貨、服飾、玩具與各種家庭用品。好市多(COST)第四季營收達到696億美元，較前一年同期顯著成長9.2%，成功超越分析師預期達0.8%。

整體來看，這是一個表現好壞參半的季度。好市多(COST)在毛利率方面取得了令人印象深刻的成績，大幅擊敗分析師預估，但其稅息折舊及攤銷前利潤則微幅低於預期。儘管如此，好市多(COST)仍創下了同業中最大的預期超越幅度以及最快的營收成長速度。自財報公布以來，其股價小幅上漲1.3%，目前價格約為995.93美元。

沃爾瑪獲利指引疲軟，股價於財報公布後走跌

以大型超級中心聞名的零售業先驅沃爾瑪(WMT)，主要鎖定精打細算且希望在一間店面滿足所有購物需求的消費者。沃爾瑪(WMT)第四季營收達1,907億美元，較前一年同期成長5.6%。這項數據雖然符合分析師的預期，但整體營運動能明顯放緩。

公司發布的全年度每股盈餘指引大幅低於市場預期，且針對下一季的每股盈餘預估也同樣顯著落後於分析師的共識。不意外地，疲軟的財測引發市場擔憂，導致沃爾瑪(WMT)股價在財報公布後下跌2.4%，目前交易價格約在123.59美元。

獲利數據不如預期，BJ批發俱樂部表現最弱

BJ批發俱樂部(BJ)同樣採取會員制營運模式，主要吸引精打細算的家庭採購者，以大包裝形式提供雜貨、家電、電子產品和生活用品。BJ批發俱樂部(BJ)第四季營收為55.8億美元，較前一年同期成長5.6%，表現符合分析師預期。

然而，該公司度過了一個相對低迷的季度，其稅息折舊及攤銷前利潤大幅低於分析師預期，全年度的每股盈餘指引也未能達到市場期望。一如預期，令人失望的獲利表現使股價承壓，自財報公布後下跌3.4%，目前股價約為96.59美元。

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