航太與國防需求強勁，擴建廠房瞄準國安商機

3D Systems(DDD) 執行長 Jeffrey Graves 在最新財報會議中指出，二零二五年第四季的營運表現強勁，整體營收較前一季成長 16%，不僅擊敗原先預估的 8% 至 10% 成長目標，動能更有望延續至二零二六年。印表機與耗材銷售雙雙表現亮眼，特別是針對汽車產業的雙雷射 SLA 750 平台，以及用於珠寶製造的 MJP 300W Plus 蠟模印表機。

在三大核心成長動能中，航太與國防部門於二零二五年實現 16% 的成長。受惠於金屬鑄造與直接金屬列印技術的投資效益，經營團隊預期二零二六年該部門將維持超過 20% 的成長步伐。為滿足美國國防安全與太空應用的本土製造需求，3D Systems(DDD) 宣布大幅擴建科羅拉多州 Littleton 廠房，預計新增高達 8 萬平方英尺的產能。

醫療保健事業大放異彩，牙科應用獲多國核准

醫療保健業務同樣展現強勁爆發力，其中個人化健康服務（PHS）寫下雙位數成長，正式成為旗下最大的醫療保健子部門。二零二五年期間，該公司成功提供超過 1 萬 8 千個個人化手術規劃案例，並交付 26 萬個客製化病患植入物，顯示市場接受度持續攀升。

在牙科市場佈局方面，新推出的 NextDent 噴射義齒平台已順利商業化並獲得市場青睞。3D Systems(DDD) 近期更在紐西蘭、哥倫比亞與智利取得重要的牙科產品監管核准。公司預期，歐洲以及其他南美洲、亞洲市場的核准也將陸續到位，為未來的全球市佔率擴張奠定基礎。

撙節成本超越目標，債務展延強化財務體質

財務數據方面，第四季合併營收達 1.063 億美元，若排除 Geomagic 的影響，較前一年同期成長 3%。工業解決方案與醫療保健解決方案營收分別達到 5580 萬美元與 5050 萬美元，兩者皆較前一季繳出雙位數成長。同時，非公認會計準則的營業費用大幅降至 4300 萬美元，較前一年同期減少 23% 或 1300 萬美元。

3D Systems(DDD) 全年合併營收為 3.87 億美元，第四季非公認會計準則毛利率達 31%。透過嚴格的成本削減與效率提升計畫，公司實現了約 5500 萬美元的年度節省，成功超越原先設定的 5000 萬美元目標。在資產負債表方面，期末現金達 9710 萬美元，並成功將二零二六年到期的債務降至 390 萬美元，其餘 9200 萬美元則展延至二零三零年，大幅減輕近期的財務壓力。

地緣政治增添不確定性，僅提供第一季財測

儘管業績回溫，經營團隊對全球經濟與地緣政治的不確定性仍保持警戒，認為這些因素可能持續壓抑客戶的資本支出意願。為因應消費端可能出現的波動，3D Systems(DDD) 決定僅提供二零二六年第一季的財務預測，預估單季營收將落在 9100 萬美元至 9400 萬美元之間，調整後 EBITDA 則預期為虧損 300 萬美元至 500 萬美元。

面對分析師對於毛利率與營業費用趨勢的提問，財務長 Phyllis Nordstrom 表示，受惠於新產品上市帶動的銷售動能，第一季毛利率有望進一步改善。她預估營業費用在上半年會微幅增加，但進入下半年後將有顯著下降。整體而言，憑藉航太與國防領域的強勁需求以及新廠房產能即將開出，公司對未來的營運轉型仍抱持高度信心。

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