空頭機構狙擊與市場多空分歧

近期知名空頭機構香櫞發布做空報告，認為市場對Sandisk(SNDK)的定價邏輯存在錯誤，指出儲存晶片供應緊張僅是階段性現象。香櫞提出的核心邏輯包含以下重點：

• 競爭對手可能透過先進製程進入高端SSD市場，以技術升級爭奪客戶，引發毛利率受擠壓的擔憂。
• 長期投資者Western Digital近期以低於市價約25%的折價出售大量持股以償還債務，被解讀為產業資本在高位套現。
• 目前供給緊張主要因良率瓶頸造成，一旦修復疊加潛在產能，供給釋放速度恐加快。

儘管AI伺服器拉貨持續引爆企業級SSD需求，但在報告發布後，市場對於超級周期敘事的預期出現分歧，進而引發籌碼與股價震盪。

Sandisk(SNDK)：近期個股表現

基本面亮點

Sandisk是全球前五大NAND快閃記憶體半導體供應商之一，採取垂直整合營運模式。公司透過與Kioxia的合資架構在日本生產晶片，並將其重新包裝為消費性電子、外部儲存或雲端儲存使用的SSD。此外，公司在被Western Digital收購九年後，已於2025年正式分拆為獨立公司。

近期股價變化

根據2026年3月6日最新交易數據，開盤報548.2500，盤中最高達570.9000，最低下探526.6300。終場收盤價落在527.3300，單日下跌38.2600，跌幅為6.76%。單日成交量達16,108,858股，成交量較前次變動增加4.38%。

綜合來看，Sandisk(SNDK)在AI基礎建設需求帶動與空頭機構提出質疑的雙重影響下，市場看法呈現兩極。後續需密切留意儲存晶片市場的實際供給釋放速度、同業競爭者的產能動向以及大股東持股變化，這些將是評估公司營運與市場定價的關鍵指標。

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