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富蘭克林投信認為，近期美國關稅政策變動對亞洲出口與景氣影響有限，真正推動行情的關鍵在於 AI 人工智慧基礎建設、能源轉型與國防投資等結構性題材，搭配新興市場企業獲利上修，整體環境偏向成長型與股市趨勢佈局，而非防禦型的債券行情。
富蘭克林投信：AI基礎建設與新興股市的成長投資機會
從最新市場觀察來看，美國改採全球統一關稅稅率後，亞洲出口至美國的平均關稅有小幅下調，短期確實減輕部分企業成本壓力，但更關鍵的是，這項政策屬於臨時性措施，對經濟成長預估並未造成實質下修或上調。也就是說，這次關稅新聞的「聲量」大於「實質衝擊」。
真正驅動亞洲與新興市場中長期表現的，是數個結構性順風。首先，AI 人工智慧基礎建設浪潮，帶動雲端資料中心、高速運算晶片、網通設備以及伺服器供應鏈的資本支出循環，亞洲與新興市場在硬體製造與關鍵零組件上具備競爭優勢。其次，能源轉型與綠色基礎建設持續推動電動車、電網設備、再生能源相關需求，再加上多國提高國防支出，也為工業、材料與高階製造產業帶來穩定訂單能見度。
在這樣的背景下，新興股市今年以來表現領先全球股市，與美股出現一定程度脫鉤。然而估值卻沒有被過度追高，反而維持、甚至擴大對全球股市約三成的折價，加上市場普遍上修新興市場企業獲利預估，使得新興股市同時兼具「成長動能」與「評價面優勢」，對追求資本利得與趨勢佈局的投資人而言，是相對具吸引力的區塊。
給投資人的操作建議：趁評價折價啟動成長型布局
在關稅影響有限、成長主題明確的情境下，現在的市場邏輯偏向股市與科技成長，屬於可以分批「趨勢佈局」的階段，而非只強調防禦或避險。對一般投資人而言，可考慮以下三個實務做法：
第一，以新興市場股票型與亞洲成長型基金作為核心成長配置，利用定期定額參與企業獲利上修與評價折價修復的雙重機會，同時淡化短線波動的影響。
第二，若看好 AI 基礎建設與能源轉型等長線主題，但擔心選股難度，可藉由具主題選股能力的全球或區域成長基金，由專業團隊辨識供應鏈中真正具競爭力與現金流體質的企業，放大趨勢紅利。
第三，在股市比重提高的同時，仍建議保留部分債券或多重收益型基金，做為組合的穩定錨定來源，讓整體資產在享受成長爆發力的同時，維持一定下檔保護。
實際操作上，偏保守的投資人可以以定期定額為主、逢回再考慮小額單筆加碼；風險承受度較高者，則可在新興市場或成長主題拉回時，用分批單筆方式提高持有比重，同時搭配既有債券與穩定收益部位，形成「進可攻、退可守」的資產配置架構。
⭐ 精選基金深度點評
1. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家基金美元A(acc)股
新興股市在企業獲利上修與本益比折價約三成的支撐下，有望持續優於成熟市場表現。此基金聚焦多元新興國家股市，可直接承接關稅壓力減輕與AI基礎建設帶動的出口成長紅利，適合作為追求中長期資本利得的核心成長配置。
2. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-亞洲成長基金美元A(acc)股
美國新關稅制度讓亞洲出口負擔略為下降，而AI、能源轉型與國防支出正集中在亞洲供應鏈上。此基金鎖定亞洲高成長企業，能系統性掌握區域工業與資本支出週期回升的機會，適合看好亞洲長期成長趨勢的投資人採取定期定額布局。
3. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興市場月收益基金美元A(acc)股
在新興國家成長結構看好的同時，投資人仍常希望兼顧現金流與波動管理。此基金以新興市場資產為底，以月收益為目標，既能參與新興市場估值修復與成長動能，又透過收益機制平滑資產淨值波動，適合作為成長與穩健並重的趨勢佈局工具。
4. 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-創新科技基金美元A(acc)股
AI 人工智慧基礎建設與數位轉型是本輪景氣結構性主軸。此基金聚焦全球科技與創新企業，能捕捉從半導體、雲端到軟體服務整條價值鏈的成長機會，特別適合願意承受較高波動、追求長期科技紅利的投資人，建議以分批布局與長期持有的方式進場。
本文提及之經濟走勢與市場看法不必然代表任何基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書與投資人須知，過去績效亦不代表未來績效之保證。
盤中資料來源：股市爆料同學會
