中東地區的衝突持續升級，嚴重擾亂了原油生產與全球航運路線，導致全球能源供應日益吃緊，國際油價隨之大幅飆升突破每桶 110 美元。市場開盤時，布蘭特原油價格大漲高達 20%，來到約每桶 111 美元，而美國西德州中級原油(WTI)也飆漲達 22%。

荷莫茲海峽關閉加劇供應鏈危機

這波油價暴漲的背後，除了部分產油國減少產量外，關鍵在於荷莫茲海峽的持續關閉。這條航運樞紐通常承載全球約五分之一的原油運輸量。隨著儲油設施逐漸滿載且油輪裝載困難，阿拉伯聯合大公國與科威特已開始削減原油產量。同時，隨著區域衝突加劇，伊拉克也在上週開始暫停部分生產作業。

戰火延燒推升能源基礎設施風險

這次的供應衝擊發生在美國與以色列一週多前對伊朗進行打擊之後，且雙方交火目前沒有任何緩解的跡象。荷莫茲海峽航運中斷，加上能源基礎設施頻頻遭受攻擊，直接推升了原油與天然氣價格。能源分析師警告，如果戰爭持續拖延且供應限制進一步惡化，突破 100 美元的油價可能只是更大波段漲勢的開端。

全球通膨壓力重現引發多國關注

不斷擴大的中東衝突已將更多國家捲入危機，並引發全球對於通膨壓力重現的擔憂。美國汽油價格已攀升至 2024 年 8 月以來的最高水準，這可能對美國總統川普與共和黨在今年期中選舉的政治前景增添變數。儘管面臨經濟風險，川普在社群媒體上表示，美國可能會考慮對伊朗先前未被針對的地點和組織進行進一步打擊。此番言論是在伊朗總統表示德黑蘭絕對不會退縮之後發表的。

中東產油國面臨生產與出口挑戰

整個中東地區的能源基礎設施依然面臨嚴重威脅。沙烏地阿拉伯表示，日前成功攔截了飛往其 Shaybah 油田的無人機，該油田每天約生產 100 萬桶原油。此外，沙國上週被迫暫停其最大設施 Ras Tanura 煉油廠的營運，並在荷莫茲航線形同關閉後，將出口轉向紅海碼頭。

各國政府干預與期貨市場逆價差

能源市場的劇烈震盪已促使各國政府採取應對政策。中國已指示主要煉油廠停止出口柴油和汽油，而韓國則正在考慮三十年來首次引入油價上限機制。在期貨市場方面，近期供應吃緊的訊號相當明確。布蘭特原油的即期價差已擴大至每桶超過 8 美元的逆價差，而一個月前僅約為 62 美分，這顯示交易員為取得立即交割的原油，願意支付更高的溢價。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息