S&P 500指數作為美股市場的基準指標，在今年前兩個月呈現橫盤整理的走勢，這在很大程度上歸因於川普（Donald Trump）總統貿易政策的不確定性。儘管川普聲稱其關稅政策創造了「美國經濟奇蹟」，但經濟數據卻顯示出不同的樣貌。美國去年國內生產毛額（GDP）僅增長2.2%，且經濟體系僅新增18.1萬個就業機會，這兩項數據均為2020年疫情爆發以來最差的表現。上週末，隨著美國與以色列對伊朗發動攻擊，局勢變得更加複雜。S&P 500指數隨之下跌2%，而油價則飆升約30%至每桶94美元，創下2022年底以來的最高水準。然而，回顧過去油價因地緣政治不確定性而飆升的歷史，股市通常能相當迅速地反彈。以下是投資人應了解的關鍵資訊。

荷姆茲海峽遭封鎖恐衝擊全球能源供應鏈

美國與以色列於2月28日對伊朗發動聯合攻擊，意圖癱瘓其核武與彈道飛彈計畫。伊朗隨即展開反擊，鎖定中東各地的美軍與以色列軍事設施，導致更多國家捲入這場衝突。伊朗的飛彈與無人機鎖定了荷姆茲海峽周邊的石油基礎設施與油輪，該海峽是每日運送全球約20%石油與液化天然氣的關鍵航道。作為國際油價基準的布蘭特原油價格已上漲超過30%至每桶94美元。由於數千艘船隻受困於荷姆茲海峽周邊，生產商被迫削減產量。這意味著即便衝突立即結束，石油供應可能也無法在數週內恢復，這為油價在最壞情況下進一步上漲留下了空間。

油價高漲引發通膨擔憂，聯準會利率決策面臨挑戰

華爾街對此感到困擾，因為較高的油價會壓縮企業利潤率並減少消費者支出，進而傷害經濟。此外，油價居高不下會加劇通膨，這可能迫使聯準會（Fed）將利率維持在較高水準更長一段時間。這對股市來說是個壞消息，且情況可能會進一步惡化。川普總統表示，這項軍事行動可能持續四到五週，甚至更長。

歷史經驗顯示地緣政治衝擊後股市往往快速反彈

S&P 500指數通常在地緣政治不確定期間下跌，但該指數也能迅速恢復。回顧2022年俄羅斯入侵烏克蘭時，布蘭特原油價格衝破每桶120美元，且整年維持在高檔。但當2022年12月布蘭特原油跌破每桶80美元後，S&P 500指數在接下來的一年內上漲了17%。Robertson Stephens投資長Stuart Katz指出：「如果你回顧過去數十年並梳理出重大的地緣政治事件，市場平均從高點到低點的跌幅約為5%至10%。但在這些觸發事件後的12個月，市場普遍都回到了正報酬的區域。」

長期獲利趨勢未變，地緣政治動盪或成佈局良機

在這種情況下，S&P 500指數會下跌多少以及恢復速度有多快，取決於伊朗戰爭在未來幾天和幾週內是升級還是降溫。如果油價持續攀升，股市可能會進一步下跌。但S&P 500指數過去總是能從每一次的回檔中復甦，目前沒有理由相信這次會有什麼不同。Savvy Wealth投資長Anshul Sharma表示：「從歷史上看，地緣政治衝擊會造成劇烈與短期的市場錯置，但很少會顯著改變長期的企業獲利軌跡。」換句話說，地緣政治不確定時期，事後來看往往是買進機會，因為股價下跌的原因與其長期成長前景無關。

關注具備長期增長潛力的優質個股表現

在考慮投資S&P 500指數之前，投資人不妨參考市場分析師對於個別優質潛力股的研究。歷史數據顯示，部分具備高成長潛力的個股在長期持有下可能產生驚人的回報。例如Netflix(NFLX)在2004年12月17日被發掘時，或是輝達(NVDA)在2005年4月15日被列入關注名單時，若當時進行投資並長期持有，至今的回報率均遠超大盤。雖然S&P 500指數提供了穩健的市場平均回報，但透過深入研究並發掘如上述具備「護城河」的企業，投資人有機會在市場動盪中尋找更佳的長期增長契機。

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