美銀看好AI動能強勁，調升邁威爾目標價至110美元

美國銀行（Bank of America）週五發布最新研究報告，將晶片大廠邁威爾(MRVL)的投資評級由「中立」調升至「買進」，並將目標價從90美元上調至110美元。此一決策是在邁威爾公布強勁的第四季財報後做出，報告指出，公司在AI光通訊領域的實力增強，且與微軟(MSFT)及亞馬遜(AMZN)的客製化晶片合作計畫能見度大幅提升，成為推動評級升級的兩大關鍵催化劑。

第四季營收與獲利優於預期，全年營收創歷史新高

邁威爾公布的2026財年營收達到創紀錄的81.9億美元，較前一年同期成長42%。其中，第四季營收為22.19億美元，超越公司原本的財測中位數。在獲利方面，該季非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達到0.80美元，略高於華爾街普遍預期的0.79美元。美銀半導體分析師Vivek Arya指出，此次財報電話會議顯著增強了市場對邁威爾在AI光通訊地位、亞馬遜(AMZN)客製化處理器轉型軌跡，以及微軟(MSFT)晶片計畫潛在規模的信心。

數據中心營收佔比逾七成，客製化晶片業務倍數成長

數據中心部門已成為邁威爾的核心成長引擎，佔總營收高達74%。客製化晶片（Custom silicon）業務表現尤為亮眼，僅在一個財年內營收便從接近零成長至15億美元，預計在2026財年實現翻倍。公司執行長Matt Murphy表示，客製化營收預計在2027財年將再成長超過20%，並於2028財年至少再次翻倍。此外，1.6T光互連產品已於2026財年下半年進入量產，數據中心交換器營收也突破3億美元，預計下一財年將超過6億美元，顯示公司正處於強勁的多年成長週期初期。

上調未來財測展望，預估2028財年營收挑戰150億美元

邁威爾對未來的財測展望極為樂觀，公司將2027財年的營收成長預期上調至超過30%，金額接近110億美元。更進一步預測2028財年營收將達到約150億美元，這比2025年12月提供的展望高出約20億美元。執行長強調，此次上修是基於更好的市場能見度和具體的客戶承諾，而非投機性的潛在訂單。此外，2028財年的非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘預計將遠超5美元，較2026財年的2.84美元大幅躍升。

估值具吸引力且低於同業，華爾街投行普遍維持買進評級

除美國銀行外，多家華爾街投行也紛紛看多邁威爾(MRVL)。摩根大通將目標價上調至135美元，Susquehanna和Rosenblatt皆給予140美元的目標價，Stifel和Wolfe Research則定於130美元。目前38家機構的平均目標價約為113美元。美銀分析師認為，邁威爾目前的估值相當具吸引力，其股價約為2027年預估盈餘的16倍，而同業則接近29倍。若2028財年的獲利預測成真，依照現金流折現模型推算，股價甚至有上看130美元的潛力。

邁威爾(MRVL)是一家領先的無晶圓廠晶片製造商，專注於網路和儲存應用。公司為數據中心、電信商、企業、汽車和消費終端市場提供處理器、光互連、專用積體電路(ASIC)和用於乙太網路應用的商用晶片。該公司透過積極的收購策略，已成功轉型專注於雲端和5G市場。

最新收盤價資訊：
日期：2026年3月6日
收盤價：89.57美元
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