康耐視(CGNX)執行長 Robert Willett 向投資人表示，這家工業機器視覺大廠正致力於讓終端市場恢復成長動能，同時推動一項多年計畫以提升獲利能力。這項計畫涵蓋優化產品投資組合、削減營運支出，以及重塑進入市場的策略模式。Willett 在一場投資人會議中指出，工業機器視覺技術能讓機械與機器人「感知周遭世界並做出決策」，而公司的競爭優勢在於將視覺分析軟體與工業硬體結合，確保在嚴苛的生產環境中提供可靠的效能。

結合軟硬體優勢鞏固機器視覺領導地位

Willett 列舉了投資康耐視(CGNX)的數個理由，包括技術領先地位以及長期的研發投入紀錄。他表示，公司歷史上將營收的 14% 至 15% 投入於研發，近年來更著重於將先進的人工智慧應用於機器視覺任務。此外，他強調了公司的潛在市場機會，將康耐視(CGNX)描述為一家「營收十億美元級的公司」，在估計約 70 億美元且每年成長約 10% 至 11% 的市場中營運。該公司的策略仰賴直接的客戶關係，銷售團隊扮演顧問角色，協助客戶解決品質、產量及自動化效率等製造與物流挑戰。

目標市場規模達70億美元且具備高毛利特性

在財務模型方面，Willett 指出康耐視(CGNX)具備高毛利率與資本輕量化的特性，擁有穩定的現金流生成能力以及「非常乾淨的資產負債表」。他也強調企業文化的重要性，包括保持組織精實、快速行動及充分授權員工，這些因素支持了公司在過去 45 年中作為高科技企業的發展。關於 2025 年的財務表現，Willett 表示營收為 9.94 億美元，「略低於 10 億美元」，並指出過去十年公司平均調整後 EBITDA 利潤率維持在 20% 後段的高水準。去年公司在重回 20% 前段的水準上「取得了良好進展」，並計畫進一步擴大獲利空間。

以AI技術與客戶體驗作為戰略核心

Willett 重申了公司先前溝通的三大戰略目標：保持在 AI 賦能機器視覺領域的領先地位、透過改善客戶體驗成為「最容易合作且最優秀的公司」，以及擴大客戶基礎。他表示，康耐視(CGNX)目前服務約 3 萬至 4 萬名客戶，目標是在未來五年內將此數字翻倍，並致力於在主要市場中取得第一或第二的市佔率。在 AI 進展方面，他提到了去年推出的四項新產品；在客戶體驗方面，則包括 1 月下旬推出的全新網站、產品外觀標準化以及強化的全天候客戶支援。去年公司新增了 9,000 名客戶，高於 2024 年的 3,000 名，這歸功於對銷售團隊的投資、產品易用性的提升及更有效率的行銷計畫。

透過削減支出與優化組合提升長期獲利目標

Willett 自去年 7 月初接任執行長後，啟動了全面的投資組合與成本結構審查。公司計畫退出或剝離「低成長、無成長或低利潤」的業務線，預計 2026 年將因此減少約 2,200 萬美元的營收。此外，康耐視(CGNX)宣布了一項計畫，目標在今年底前達成年化 3,500 萬至 4,000 萬美元的營運支出削減。結合銷售執行力與效率的變革，這些行動支持了公司上調長期財務框架：康耐視(CGNX)將調整後 EBITDA 利潤率目標從原本的 20% 至 30% 區間，上調至 25% 至 31%，同時維持營收成長與自由現金流轉換目標不變。利潤率的提升主要來自營運支出的槓桿效應與成長回歸帶來的效率提升，產品組合優化、定價策略及銷貨成本生產力也將貢獻約 200 至 300 個基點。

預期各終端市場將於2026年恢復成長

針對 2026 年的成長前景，Willett 分享了初步看法，強調康耐視(CGNX)屬於短週期業務，積壓訂單通常不超過 90 天，因此此觀點不應被視為全年的營收指引。基於與客戶的對話、採購經理人指數等總體經濟指標及當前動能，他預期各終端市場將是多年來首次重回成長軌道，各垂直領域的成長預期中位數落在中高個位數區間。至於競爭態勢，Willett 形容市場動態「穩定」，主要競爭對手與十年前大致相同，包括一家日本主要競爭者及一兩家中國大型競爭者。雖然 2010 年代末期出現了一些專注於 AI 的新進者，但並未如預期般對市場格局造成重大改變。

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