美國雖然憑藉德州、阿拉斯加等地的油田，以每日超過 1,300 萬桶的產量穩坐全球最大產油國寶座，但這並未阻止汽油價格在近期中東衝突升溫後持續攀升。根據美國汽車協會（AAA）數據顯示，全美平均汽油價格已在一週內上漲至每加侖 3.32 美元，較前一週的 2.98 美元高出約 0.38 美元。這種產量與價格看似矛盾的現象，反映了全球能源系統的基本現實：即便美國已是原油超級大國，汽油價格仍緊密掛鉤全球市場，遠在數千英里外的供應鏈中斷，都能迅速波及美國消費者的荷包。

全球定價連動緊密，產量難敵國際供需衝擊

原油是在全球市場上進行交易的商品，這意味著價格變動是回應全球供需的變化，而非單一國家的產量多寡。當市場交易員擔憂像荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）這樣承擔全球約五分之一原油流量的重要航道可能中斷時，原油價格往往會全面上漲，美國市場自然也無法置身事外。

伊朗封鎖海峽重創供應，原油期貨單週狂飆

過去一週，伊朗實際上已使通過荷姆茲海峽的航運陷入停滯，並開始針對該地區的關鍵能源基礎設施進行打擊，包括沙烏地阿美(2222.SR)的拉斯坦努拉（Ras Tanura）煉油廠以及波斯灣的多艘油輪。受此影響，美國基準的西德州原油(CL=F)期貨價格在一週內大漲 38%，曾短暫突破每桶 92 美元，隨後於週五收斂漲幅，創下自 1985 年以來最大的單週漲幅。

作為國際定價基準的布蘭特原油(BZ=F)也上漲超過 28%，盤中一度突破每桶 94 美元。Rystad Energy 中東與北非研究主管 Aditya Saraswat 指出，這種影響已經擴散至多個領域，從資料中心到最終在加油站感受到價格壓力的消費者都將受衝擊。

煉油成本轉嫁推升售價，批發汽油期貨大漲

汽油是透過混合和精煉各種原油製成。隨著煉油廠購買原油的成本增加，他們向買家收取的汽油和柴油等成品油價格也會同步上漲，並最終轉嫁給加油站的消費者。自伊朗衝突爆發以來，批發汽油期貨(RB=F)已飆升超過 25%。

煉油設備老化仰賴進口，輕甜原油難以自足

儘管美國生產巨量原油，但其煉油系統大多建於數十年前，主要設計用於處理較重、含硫量較高的原油。然而，過去十年美國產量的激增主要來自頁岩油田，其產出多為較輕的「甜」原油。因此，美國煉油廠每日仍需進口數百萬桶重質原油。根據美國能源資訊局（EIA）數據，這些進口絕大多數來自加拿大和拉丁美洲，這使得美國在物理上較不直接受到中東供應中斷的衝擊。

原油貿易全球化連動，非直接進口仍遭波及

Capital 分析師 Daniela Hathorn 指出，雖然美國因地理位置和海洋屏障，比歐洲或亞洲更少直接暴露於中東局勢的不穩定中，但美國燃料市場仍與全球貿易流向緊密相連。原油和成品油是國際買賣的商品，各地區價格傾向連動，因為貨物會被重新導向支付最高價格的市場。這意味著世界某處的供應中斷，即使未直接影響美國進口，仍會推升國內價格。

成品油波動劇烈，季節性配方轉換加劇漲勢

在地緣政治衝擊期間，汽油和柴油等成品油的反應往往比原油更為劇烈。例如，隨著中東局勢升級，美國柴油期貨飆升近 12%，漲幅超過原油和汽油市場。若航運中斷或保險成本上升導致全球成品油供應緊縮，美國煉油商可能會增加出口，進而推高國內汽油價格。

Mizuho 能源期貨主管 Robert Yawger 指出，從 3 月 1 日到 3 月 2 日，泵站價格一夜之間跳漲 0.119 美元，是自 2005 年卡崔娜颶風以來最大的單日漲幅。他強調，地緣政治風險正巧遇上煉油廠從冬季配方轉換為較昂貴的夏季配方汽油，進一步加劇了價格壓力。

油價連動公式揭露，高油價時代恐立即來臨

分析師普遍估計，原油價格每上漲 10 美元，美國汽油零售價格大約會上漲 0.25 美元。鑑於目前布蘭特原油交易價格約在每桶 84 美元，若價格跳漲至每桶 100 美元以上，可能意味著每加侖汽油價格將上漲 0.50 美元或更多。

GasBuddy 石油分析主管 Patrick De Haan 警告，美國民眾可能已經在當地的加油站看到原油價格飆升的影響。他表示，這不是一個月後才會發生的事，而是可能從今天開始就會衝擊汽油價格的現實。

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