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漢來美食(1268)今日公布2025年財報，全年合併營收達62.27億元，年增5%，稅後純益4.27億元，年成長5%。每股盈餘(EPS)來到10.12元，優於前一年度的10.06元，連續兩年賺逾一個股本。公司同步宣布今年將啟動大規模展店計畫，預計開設12家新店並進行改裝，特別鎖定台北大巨蛋與台中漢神洲際等高人流商圈，營運展現強勁韌性。
鎖定台中漢神與台北大巨蛋，島語自助餐展店加速
漢來美食今年展店步伐積極，全年度規劃12家展店與改裝工程。繼元月完成南港LaLaport分店與高雄漢神巨蛋改裝後，4月將進駐台中漢神洲際購物廣場，同步開出漢來名人坊、漢來上海湯包及蔬食新品牌「樂蔬」。5月則將迎來台北大巨蛋的名人坊北部二店及福園台菜首店。值得注意的是，高人氣品牌「島語」自助餐將加速擴張，第3、4家分店預計於7、8月在台中漢神洲際與台北大巨蛋陸續亮相，預期將顯著貢獻集團營收。
疫後宴會需求暢旺，數位轉型控管成本效益顯現
回顧2025年表現，漢來美食受惠於疫後國內宴會與商務宴客需求大增，訂席動能暢旺。旗下兩大自助餐品牌「海港」與「島語」分別在中、高價位市場穩定貢獻，帶動營收創新高。儘管面臨原物料與人力成本高漲挑戰，集團透過大規模採購優勢與導入數位工具，有效控管成本並維持獲利結構，淨利率表現向上走高，顯示經營管理具備高度韌性。
關注新店蜜月期效益，留意原物料與人力成本波動
展望後續，投資人應密切關注4月起密集展店後的營收貢獻度，特別是台北大巨蛋與台中漢神洲際等重點商場的集客效應。此外，3月起針對現有品牌如「溜溜」及「巨蛋海港」的改裝工程，是否有助於提升單店坪效亦是觀察重點。風險方面，仍需持續追蹤全球原物料價格波動及缺工問題對毛利率的潛在影響。
漢來美食(1268)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面：南霸天地位穩固，殖利率具防禦性
漢來美食(1268)為台灣南部餐飲龍頭，近期本益比約16.2倍，交易所公告殖利率達4.6%，具備一定防禦屬性。觀察營收數據，2025年11月與10月皆呈現雙位數年增，顯示旺季效應顯著；惟2026年1月營收6.5億元，雖創近12個月新高，但年減16.81%，主要受農曆春節落點差異影響。整體而言，公司身為觀光餐旅指標，現金流穩定，後續需觀察新店效益能否抵銷基期因素。
籌碼面：主力買盤積極進駐，籌碼趨向集中
籌碼面觀察，近期主力心態偏多，截至2026年3月6日，近5日主力買賣超佔比達5.3%，近20日更達12.1%，顯示特定買盤持續吸籌。外資近期動作不大，多為小幅買賣調節。值得留意的是，買賣家數差多次呈現負值（如3月6日為-2家），顯示籌碼有向少數人集中的趨勢。官股近期則站在賣方，呈現獲利調節態勢，投資人宜留意主力續航力與法人態度變化。
技術面：均線多頭排列，短線挑戰前高
技術面部分，截至2026年3月6日收盤價161.5元。股價近期呈現緩步墊高格局，站穩在月線與季線之上，短中期均線呈多頭排列。觀察近60日K線，股價從1月低點約152元附近震盪走高，目前正挑戰前波高點壓力區。成交量能溫和，未見失控爆量。短線需留意乖離率是否過大，若量能無法持續跟上，可能面臨漲多拉回整理，下方支撐可觀察20日均線位置，避免追高風險。
總結：營運雙引擎啟動，留意展店費用影響
綜合來看，漢來美食基本面穩健，連續兩年賺逾股本，今年展店計畫積極，有望增添營運柴火。籌碼面主力偏多操作，技術面維持多頭架構。惟須留意首季營收受春節因素干擾的年減狀況，以及新店開辦費用的短期影響，建議投資人持續追蹤月營收變化與法人動向。
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