全球資產管理巨頭貝萊德(BLK)因應激增的贖回請求，已採取行動限制其私人信貸基金的提款作業，這成為私人信貸市場中最新一起引發關注的案例，凸顯了該領域潛在的流動性壓力。受此消息影響，貝萊德(BLK)股價在週五早盤交易中下跌5.31%，報974.58美元。早在本月稍早，黑石(BX)也曾表示，其規模820億美元的私人信貸基金本季度的回購請求已超過通常可用的5%股份上限，董事會隨後決定將回購要約提高至7%，這是未經更改回購條款下允許的最大金額。此外，Blue Owl Capital(OWL)亦於2月永久限制了一檔16億美元私人信貸工具的提款，並向退休基金及其自身的保險公司出售了14億美元的貸款。這些接連發生的事件，正值市場對規模達1.8兆美元的私人信貸市場系統性風險擔憂日益加劇之際。

贖回請求超標，HPS基金啟動5%贖回上限機制

作為貝萊德(BLK)旗下最大的私人信貸基金之一，HPS企業貸款基金（HPS Corporate Lending Fund）表示，其股東在2026年第一季提出的贖回請求達到股份總數的9.3%。然而，基金將依據規定，僅滿足截至2025年12月31日已發行股份5%的回購請求，涉及金額約為6.2億美元。這家總部位於紐約的投資管理公司在致股東信中指出，這是該基金自成立以來，贖回請求首次超過5%的框架上限。

管理層強調流動性充足，視市場波動為投資良機

針對此次限制贖回的決定，該基金在信中解釋：「與以往所有關於基金資本的決策一樣，我們做出這一決定是為了所有股東的最佳利益。」管理層進一步表示，從歷史經驗來看，市場的不確定性和波動期往往能在私人信貸市場中創造出最具吸引力的投資機會，他們相信目前正進入這樣的環境。HPS企業貸款基金亦強調其財務狀況穩健，截至2月28日，基金擁有超過44億美元的流動性，並在第一季度籌集了約8.4億美元的認購資金，顯示儘管面臨贖回壓力，仍具備相當的資金調度能力。

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