巴西最大的服飾零售商 Lojas Renner(LRENY) 公布了第四季財報，繳出令人驚豔的成績單。根據官方數據顯示，公司第四季 GAAP 每股盈餘（EPS）達到 0.56 雷亞爾。最受市場關注的淨利數據創下歷史新高，達到 5.53 億雷亞爾，較前一年同期大幅成長 13%。這份財報展現了公司在零售環境變動下，依然具備強大的獲利能力與營運韌性，為投資人帶來穩健的財務表現訊號。

零售本業營收成長同店銷售數據亮眼

在核心零售業務方面，Lojas Renner(LRENY) 展現了穩健的成長動能。第四季零售淨營收較前一年同期成長 4.3%，顯示市場需求依然強勁。投資人相當看重的同店銷售（Same Store Sales, SSS）數據也繳出 3.3% 的正成長，這代表既有店面的經營效率持續提升。在營收增長的同時，整體零售業務的毛利率維持在 56.5% 的健康水準，顯示公司在擴大市占率的同時，並未犧牲產品定價能力。

服飾類別獲利能力提升毛利率顯著擴張

深入檢視細分市場，服飾業務成為推動 Lojas Renner(LRENY) 獲利增長的關鍵引擎。該部門淨營收成長幅度達 5.1%，優於整體平均，且同店銷售成長率達 4.0%。更值得注意的是，服飾業務的毛利率攀升至 57.9%，較前一年同期增加了 0.8 個百分點。這項數據的改善，反映了公司在產品組合優化以及成本控管上的成功，直接挹注了公司的獲利結構。

營運費用控管得宜帶動EBITDA成長

除了營收端的增長，Lojas Renner(LRENY) 在費用控管上也展現卓越成效。營運費用僅微幅增加 2.0%，若以佔零售淨營收的百分比來看，費用率反而下降（稀釋）了 0.7 個百分點，顯示營運槓桿效應顯現。在營收成長與費用控制的雙重助益下，調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）達到 11.16 億雷亞爾，年增率達 9%，EBITDA 利潤率也隨之擴張 0.9 個百分點，進一步鞏固了公司的財務體質。

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