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高力(8996)今日公布最新營收數據，2月合併營收達9.33億元，年增率高達205.73%，累計前兩個月營收為21.49億元，年增260.1%，單月與累計營收雙雙創下同期新高。這波強勁的成長主要受惠於板式熱交換器與熱能產品兩大引擎同步點火，顯示公司在液冷散熱及燃料電池領域的佈局已進入收割期，全年展望樂觀。
營收結構優化與美國市場需求帶動成長
深入分析高力本次營收爆發的細節，主要成長動能來自兩大核心業務。其中，熱能產品（含燃料電池反應盒Hot Box）受惠於美國資料中心用電需求激增，營業額較去年同期大幅成長303.17%，成長力道最為驚人；板式熱交換器業務亦穩健向上，年增23.37%。公司指出，目前液冷散熱產品已佔整體營收比重達五成，產品組合從單純零組件擴展至設備端，加上多款新產品即將發布，結構性轉變為毛利與營收帶來正面貢獻。
主要客戶Bloom Energy進入爆發期
市場與法人機構高度關注高力的大客戶動向，特別是燃料電池大廠Bloom Energy。隨著AI資料中心對穩定電力的需求急升，法人預期Bloom Energy將進入爆發性成長階段，進而帶動高力Hot Box產品在未來兩年實現跳躍式增長。儘管基本面表現亮眼，但近期股價波動劇烈，投資人需留意市場對於利多消息的反應是否已經鈍化，以及獲利了結賣壓對短線股價的壓抑。
後續留意新產品發布與籌碼換手狀況
展望後市，除了持續追蹤美國液冷產業的滲透率外，高力今年預計推出的多款新產品將是觀察重點。投資人應密切關注公司在接下來的法說會中，對於下半年訂單能見度的說明。此外，由於近期股價出現修正，需觀察法人籌碼是否由賣轉買，以及融資餘額的變化，作為判斷底部支撐的依據。
高力(8996)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收連創歷史新高，熱能產品成長驚人
基本面數據顯示，高力2026年開春表現極為強勁。1月營收12.16億元，年增317.19%；2月營收9.33億元，年增205.73%，連續兩個月繳出倍數成長的成績單。其中熱能產品年增率突破300%，確立了公司在能源轉型與AI散熱趨勢下的核心地位。目前本益比約43.6倍，雖反映了市場對其高成長的期待，但也意味著股價對獲利變化的敏感度較高。
外資投信同步調節，籌碼面臨修正壓力
觀察近期籌碼動向，法人態度轉趨保守。統計至3月6日，外資與投信在2月下旬股價創高後出現明顯調節動作，如2月23日三大法人合計賣超693張，隨後雖有零星買盤但力道不足。主力買賣超數據亦顯示，近20日主力買賣超佔比雖為正數(1.8%)，但近5日買賣超佔比已降至1%，且3月6日主力賣超28張，顯示在股價高檔區，大戶與法人有獲利了結跡象，籌碼集中度正在發散。
股價短線急跌修正，觀察季線支撐力道
技術面來看，高力股價在2月24日創下931元波段高點後，隨即遭遇強大獲利回吐賣壓，截至3月6日收盤價777元，短短不到兩週修正幅度逾16%。目前股價已跌破5日、10日及20日均線，短線趨勢轉弱。成交量能方面，伴隨股價下跌量能有所萎縮，顯示殺盤力道暫緩但追價意願亦低。技術指標上，需留意股價與季線乖離率的修正狀況，750元至770元區間能否形成有效支撐將是關鍵，若量能無法放大重回五日線，整理期恐將拉長。
基本面強勁惟技術面修正，靜待止跌訊號
總結而言，高力在基本面上具備液冷與燃料電池雙重強勁題材，營收數據無懈可擊。然而，股價與籌碼面近期出現背離，法人調節導致技術面轉弱。投資人在操作上應避免過度追高，建議等待股價不再破低、且法人籌碼出現連續性回補訊號後，再行佈局較為穩妥。
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