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電池模組廠新盛力(4931)於昨日(6日)公布2025年財報，受惠於AI伺服器備援電池系統(BBU)業務需求強勁，帶動公司獲利顯著成長。全年稅後純益達2.04億元，年增幅達26.7%，創下上櫃以來歷史新高紀錄，每股純益(EPS)為3.13元。董事會同步通過盈餘分配案，擬配發現金股利2.5元，展現公司對股東的回饋誠意。本次財報亮點在於獲利結構的優化與AI應用帶來的實質貢獻。
營運體質優化，三率與配息同步提升
深入分析新盛力(4931)的營運細節，2025年全年合併營收達24.51億元，年增22.5%，顯示業務規模持續擴大。更值得留意的是獲利能力的提升，全年毛利率來到21.81%，年增1.51個百分點；營益率則為10.14%，年增2.45個百分點，顯示產品組合轉佳與成本控制得宜。以3月6日收盤價132元計算，擬配發的2.5元現金股利換算殖利率約為1.89%，該案將於5月27日股東常會提請通過。
股價隨大盤修正，法人籌碼短線調節
儘管基本面傳出捷報，市場反應卻相對冷靜。新盛力(4931)近期股價隨大盤波動修正，3月6日收盤價為132元。觀察法人動向，外資在財報公布前後呈現調節態勢，3月6日單日賣超1031張，顯示在股價位於相對高檔修正期間，法人機構傾向先獲利了結或保守觀望。投資人需留意利多消息實現後的市場「利多出盡」反應，以及股價是否能在此價位獲得支撐。
AI BBU續航力與股東會為後續關鍵
展望未來，AI伺服器BBU的滲透率與訂單續航力，仍是新盛力(4931)能否維持高成長的關鍵指標。投資人應密切追蹤後續營收是否能維持年增趨勢，以確認AI業務的實質貢獻度。此外，5月27日的股東會除確認股利政策外，管理層對於下半年景氣的展望及新產品布局，將是引導股價中期走勢的重要風向球。
新盛力(4931)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面：營收波動加劇，留意AI需求延續性
新盛力(4931)主要從事鋰離子電池模組製造，近年積極切入資料中心BBU領域。觀察近期營收表現，2026年1月營收曾因爆發性需求年增42.29%，表現亮眼；然而2026年2月營收滑落至2.18億元，年減10.8%，顯示短期出貨動能有所趨緩。雖然2025年整體獲利創新高，但單月營收的波動顯示訂單認列仍有季節性或交期影響，投資人需觀察3月營收是否能重回成長軌道。
籌碼面：外資主力同步調節，籌碼渙散
籌碼結構呈現偏弱格局。截至2026年3月6日，外資單日大幅賣超1031張，近5日主力買賣超呈現-4.9%，顯示主力大戶站在賣方。買賣家數差為正數(160家)，代表籌碼流向多數散戶手中，集中度下降。官股行庫雖有小幅買進支撐，但難敵外資與主力賣壓，籌碼面短期仍需時間沉澱。
技術面：股價回檔修正，均線反壓沉重
技術面來看，新盛力(4931)自2025年底創下180元高點後一路震盪走低，目前股價132元已跌破多條短期均線，且上方套牢賣壓沉重。近60日高低點分別為182元與128.5元，目前股價位於區間下緣。成交量能未見明顯放大止跌訊號，且日K線呈現空頭排列，短線需留意128.5元前波低點是否具有實質支撐，若量能無法回升，整理時間恐將拉長，投資人應避免貿然接刀。
總結：獲利雖創高，操作仍需謹慎
綜合來看，新盛力(4931)雖交出漂亮的2025年財報成績單，EPS與獲利雙創新高，證實AI BBU題材的實質貢獻。然而，面對2月營收轉弱、外資籌碼調節及技術面空頭排列的現況，建議投資人採取保守策略。短期應觀察股價能否在130元附近築底，並靜待籌碼轉向或營收重回成長軌道後再行佈局。
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