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半導體檢測大廠閎康(3587)昨日公告2025年財報，全年營收達55.45億元，年增8.5%，但稅後淨利約4.07億元，年減40.8%，每股純益（EPS）6.1元，創下近六年來新低，主要受到上半年營運表現拖累。然而，值得注意的是去年第四季營收來到14.72億元，創下單季歷史新高並優於市場預期，顯示營運有回溫跡象。公司最新公布的2026年2月營收為4.31億元，雖月減5.1%，但年增率仍達6.4%，維持穩健成長態勢。目前AI ASIC與先進製程專案已進入密集驗證期，帶動材料分析(MA)與可靠度驗證（RA）委外需求同步升溫。
先進製程與AI算力驅動檢測需求
隨著半導體正式邁入2奈米GAA世代，加上AI算力需求呈現指數級成長，晶片製程與光電整合的複雜度大幅提升，直接推升了高階檢測分析的需求。閎康在技術佈局上，已具備原子級Cs球差修正TEM技術，能達到次埃級原子解析度，精準解析2奈米GAA結構界面與晶格缺陷，成為先進邏輯AI晶片良率優化的關鍵支撐。此外，針對高功率晶片的長期可靠度驗證，閎康率先建置全球最先進的800W–1500W超高功率預燒系統，結合主動溫控與液冷散熱技術，以此滿足國際晶片設計大廠與雲端服務商的嚴苛測試標準。
深化矽光子佈局與全球一站式服務
展望未來技術趨勢，AI資料中心正加速導入矽光子與CPO架構，這為檢測業者帶來新一波商機。閎康已深耕矽光子晶片結構檢測、材料成份分析與模組可靠度測試，建立起高精度且標準化的分析能力，協助客戶確保光電轉換效率與結構完整性。在營運策略上，閎康持續在台灣、日本及中國大陸擴建實驗室服務據點，提供從原子級材料分析到千瓦級預燒驗證的一站式整合服務，以技術創新支撐全球AI半導體與矽光子產業的升級需求。
閎康(3587)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
閎康(3587)為台灣規模最大的材料分析實驗室，市值約143.4億元，本益比約19.4倍。近期營收表現穩健，2026年1月營收4.55億元，年增16.83%；2月營收4.31億元，年增6.47%，顯示在AI與先進製程需求帶動下，檢測分析服務本業維持成長動能，殖利率約3.2%，具備一定防禦屬性。
籌碼與法人觀察
觀察近期籌碼動向，外資操作轉趨震盪，3月6日賣超473張，近5日主力買賣超呈現負值（-1.1%），顯示短線上有獲利調節壓力。不過拉長至近20日觀察，主力買賣超仍為正值（1.3%），且2月下旬外資曾有單日買超683張的紀錄，顯示法人對其長線技術地位仍有佈局意願。買賣家數差近期多呈現正值，籌碼稍顯渙散，需留意籌碼是否能有效沉澱。
技術面重點
截至2026年2月26日，閎康收盤價為218.5元，月漲幅0.92%。從近60日K線觀察，股價自2025年底的185.5元低點一路震盪走高，呈現多頭排列格局。近期股價在210元至229元區間震盪整理，2月26日成交量放大至3800張，顯示多方有嘗試挑戰前波高點意圖。短線支撐可觀察月線及200元整數關卡，壓力則位於2月高點229元附近。由於近期振幅擴大，且短線漲幅已有一段距離，投資人需留意量能是否能持續放大以支撐股價續攻，並防範乖離過大後的技術性修正風險。
後續觀察重點與風險
總結而言，閎康雖然2025年獲利衰退，但Q4營收創高與2026年初的營收成長顯示營運谷底已過。後續應持續觀察AI ASIC專案的驗證進度以及2奈米相關檢測訂單的貢獻度，這將是毛利率能否回升的關鍵。此外，矽光子技術的導入速度與全球實驗室產能利用率，亦是影響未來獲利的重要指標。
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