發表
我的網誌
穩懋受惠AI光通訊轉型，元月獲利大增轉虧為盈
隨著輝達（NVIDIA）大舉投資光通訊領域，確立了共封裝光學（CPO）作為下一代AI算力傳輸的主流技術，全球砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋(3105)正處於關鍵轉型期。最新數據顯示，穩懋成功擺脫過去轉投資虧損陰霾，2025年全年EPS約4元，且今年元月稅後純益達1.64億元，單月EPS為0.39元，相較去年同期順利轉虧為盈。公司受惠於資料中心高速傳輸需求爆發，營運體質顯著改善，成為這波AI光通訊浪潮下的重要受惠者。
鎖定50G VCSEL量產，非核心事業虧損收斂
穩懋的營運重心已從傳統手機市場，快速轉向AI光通訊、低軌衛星（LEO）與Wi-Fi 7三大成長引擎。特別是在資料中心應用上，穩懋的50G VCSEL已進入量產階段，市場預估至2026年，其資料中心相關營收有望翻倍成長。此外，過去拖累獲利的中國養豬事業（全鼎環境科技），在公司積極縮減非核心轉投資下，虧損幅度已大幅收斂，不再是財報上的沈重包袱。主要客戶包括Broadcom等國際大廠的技術推進，也為穩懋帶來明確的訂單能見度。
輝達佈局CPO供應鏈，營收連續雙位數成長
輝達近期豪擲40億美元入股Coherent與Lumentum，並給出長期採購承諾，此舉帶動國際光通訊概念股如AAOI、康寧等股價大漲，顯示市場資金高度聚焦AI算力傳輸領域。反映在業績上，穩懋的營收表現相當強勁，根據最新公告，公司營收年增率已連續多月維持雙位數增長，顯示終端需求復甦且轉型策略奏效，在產業趨勢向上的背景下，市場給予高度關注。
關注GTC大會新藍圖，追蹤資料中心營收貢獻
展望後市，投資人應密切關注即將登場的輝達GTC大會，屆時可能公開的新一代CPO解決方案藍圖，將牽動整體供應鏈的評價。同時，需追蹤穩懋在資料中心業務的實際營收貢獻佔比是否如預期提升，以及低軌衛星基礎建設的拉貨動能。雖然產業前景樂觀，但需留意技術規格轉換速度及國際同業競爭狀況。
穩懋(3105)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收動能強勁，砷化鎵龍頭地位穩固
穩懋(3105)身為全球砷化鎵晶圓代工龍頭，2026年2月合併營收達14.73億元，年成長高達25.92%，延續1月的24.66%與去年12月的31.26%高成長態勢，顯示營收爆發力強勁。公司本益比約61.9倍，顯示市場給予高成長預期，隨著AI光通訊與衛星通訊雙引擎發動，基本面展望樂觀。
外資操作多空反覆，主力近期調節
觀察近期籌碼變化，截至2026年3月6日，外資操作呈現多空來回震盪，3月6日小買180張，但3月2日曾大賣3988張，顯示外資在高檔區間看法分歧。主力動向方面，近5日主力買賣超為-3.7%，3月6日賣超110張，顯示股價在衝高後遭遇調節賣壓。官股券商近期亦站在賣方，投資人需留意籌碼鬆動風險。
股價高檔震盪，留意短線乖離風險
技術面來看，穩懋股價自去年底起漲，2026年2月最高來到348.5元，隨後進入震盪整理，3月6日收盤價為298.5元。雖然長期均線呈現多頭排列，但近期日K線出現回檔，且成交量能有所萎縮（3月6日僅117張，對比2月26日的43275張巨量落差極大）。短線需留意股價是否能守穩月線支撐，若乖離過大或量能無法跟上，可能面臨修正壓力。
總結：轉型成效顯現，惟需留意追高風險
綜上所述，穩懋在基本面上成功搭上AI光通訊與低軌衛星熱潮，營收數據證實轉型成效。然而，考量股價短線漲幅已大，且籌碼面出現法人調節跡象，投資人操作上不宜過度追價，建議觀察技術面支撐及後續營收是否持續創高，再做定奪。
點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j
