根據 Baron Health Care Fund 最新公布截至 2025 年 12 月 31 日的季度投資報告，該基金在第四季表現亮眼，單季淨值增長達 13.10%。此績效不僅優於羅素 3000 醫療保健指數（Russell 3000 Health Care Index）的 11.92% 漲幅，更顯著超越羅素 3000 指數（Russell 3000 Index）的 2.40% 收益率，展現出專業醫療基金在特定市場環境下的選股優勢。

減肥藥熱潮持續延燒帶動基金淨值成長

觀察本季度的獲利驅動因素，基金經理人指出，包括製藥大廠 Eli Lilly and Company(LLY)、生物製藥公司 Cidara Therapeutics(CDTX) 以及免疫學公司 Argenx SE(ARGX) 均是貢獻績效的關鍵個股。這反映了市場資金持續湧入 GLP-1 減肥療法領域，以及投資人對生物技術領域創新發展的肯定，相關趨勢的動能延續強勁，成為推升基金淨值的主要力量。

鎖定生命科學與動物健康領域建立新倉位

在投資組合調整方面，Baron Health Care Fund 本季採取了積極換股策略，共新增 7 檔持股並出清 10 檔標的，使得季末持股總數調整為 43 檔。新納入的重點持股涵蓋多個次產業，包括科學儀器龍頭 Thermo Fisher Scientific(TMO)、皮膚病學生物製藥商 Arcutis Biotherapeutics(ARQT)、醫療保健房地產投資信託 Welltower(WELL)、動物保健大廠 Elanco Animal Health(ELAN) 以及生物製程技術供應商 Repligen(RGEN)。

把握併購溢價機會獲利了結Cidara

根據股東信揭露的操作細節，基金在本季出清了 Cidara Therapeutics(CDTX) 的部位，主因是該公司宣布被大型藥廠 Merck(MRK) 收購，收購價格享有顯著溢價，基金因此選擇獲利了結。此外，基金也出售了醫療監測設備商 Masimo(MASI) 以籌措資金布局新標的。而在績效負面影響部分，細胞治療公司 Arcellx(ACLX)、數位醫療平台 Doximity(DOCS) 以及復健醫療服務商 Encompass Health(EHC) 則是本季表現較差、拖累基金績效的個股。

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