白獵鷹資本（White Falcon Capital Management）發布 2025 年第四季投資人信，該基金第四季淨報酬率達 5.6%，全年報酬率更高達 28.4%。回顧這一年，市場曾經歷 2025 年 4 月的「關稅恐慌」，當時導致市場下跌近 20%，但這些陰霾已逐漸消散。基金投資組合整體表現優異，雖然少數持股造成影響，但絕大多數均呈現正向結果。該基金專注於 20 至 25 檔符合品質與估值標準的個股，目前三年滾動年化報酬率（CAGR）為 25.9%，表現優於包含標普 500 在內的多數主要指數。

看好AI槓桿效應與大型民營企業IPO，基金經理人對長期前景保持樂觀

作為長期複利追求者，白獵鷹資本對未來前景充滿信心。該機構預期與人工智慧(AI)相關的槓桿效應將顯著增加，同時也期待主要的大型民營企業能透過首次公開發行（IPO）進入公開市場。投資人可參考該投資組合的前五大持股，以深入了解其 2025 年的關鍵選股策略。

EPAM Systems單月股價重挫逾22%，近一年市值大幅縮水表現疲弱

在其 2025 年第四季投資人信中，白獵鷹資本特別提及了 EPAM Systems(EPAM)。這家領先的數位平台工程與軟體開發服務供應商，截至 2026 年 3 月 5 日的收盤價為 144.58 美元。EPAM Systems(EPAM) 近一個月報酬率為 -22.55%，過去 52 週股價跌幅更達 27.27%，目前市值約為 79.87 億美元。

雖有避險基金加碼且營收雙位數成長，投資團隊認為其他AI股更具潛力

白獵鷹資本在信中指出，EPAM Systems(EPAM) 並未列入避險基金最熱門的 40 檔股票名單中。根據資料庫顯示，截至第四季末，共有 44 個避險基金持有該股，較前一季的 41 個略有增加。財務數據方面，EPAM Systems(EPAM) 2025 年第四季營收超過 14 億美元，較前一年同期成長 12.8%。然而，儘管承認該公司具備投資潛力，白獵鷹資本仍認為特定的 AI 概念股提供更大的上漲空間，且下檔風險較低。

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