投資管理公司 White Falcon Capital Management 近期發布了 2025 年第四季投資者信。儘管市場在 2025 年 4 月曾因「關稅恐慌」而一度重挫近 20%，但該基金仍在第四季繳出 5.6% 的淨回報率，推升全年回報率達到 28.4%。該基金投資組合集中在 20 至 25 檔精選個股，其三年滾動年化報酬率（CAGR）達 25.9%，表現優於標普 500 指數等主要大盤指標。

雖然營收成長但非AI投資首選

在最新的投資者信中，White Falcon 特別提及了數位平台工程與軟體開發服務商 EPAM Systems (EPAM)。根據資料庫顯示，截至第四季末，持有 EPAM Systems (EPAM) 的避險基金數量從上一季的 41 家增加至 44 家。該公司在 2025 年第四季的營收超過 14 億美元，較前一年同期成長 12.8%。然而，儘管基本面數據成長，基金團隊坦言，雖然認可 EPAM 作為投資標的的潛力，但目前市場上特定的 AI 概念股提供了更大的上漲空間，同時具備較低的下跌風險。

股價近期修正幅度相對劇烈

儘管獲得部分機構增持，EPAM Systems (EPAM) 近期的股價表現仍面臨壓力。截至 2026 年 3 月 5 日，該公司市值約為 79.87 億美元。統計數據顯示，該股在過去一個月內下跌了 22.55%，而過去 52 週的累計跌幅更達到 27.27%。這種價格走勢也部分印證了 White Falcon 對於市場上存在其他更具吸引力 AI 標的的觀點，投資人需留意相關風險。

EPAM Systems (EPAM) 做什麼的？

EPAM Systems (EPAM) 是一家全球 IT 服務公司，主要為金融服務、旅遊消費、軟體高科技及醫療保健等產業，提供軟體產品開發、數位平台工程及諮詢服務。該公司專注於創新與可擴展的軟體解決方案，最大市場位於北美，約佔營收的 60%。根據 3 月 5 日最新收盤數據，EPAM Systems (EPAM) 收盤價為 144.58 美元，上漲 3.68 美元，漲幅 2.61%，成交量 2,323,719 股，成交量變動 +222.09%。

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