名軒(1442)今日公布2025年全年財報，稅後純益達11.07億元，每股稅後純益(EPS)為3.03元。雖然相較於前一年度因百億大案完工交屋的高基期，導致獲利出現年減57.82%的衰退，但在淡海新市鎮建案「名軒海樂地」持續去化下，公司整體營運仍維持獲利表現，展現穩健的經營底氣。

地上權案與核心地段佈局策略

觀察公司營運策略，名軒近年積極鎖定地上權住宅市場，去年第四季已推出總銷50億元的高雄「名軒亞灣城」。管理層認為在全台房價高漲的環境下，地上權住宅能提供消費者以更合理的總價入住核心地段的機會，同時提升土地運用效率。此外，公司手中仍持有台北市汀州路、潮州街及愛國東路等多處精華地段的地上權土地，未來不排除規劃住宅產品推案。

籌備新案奠定未來十年業績

展望後續發展，名軒目前籌備中的新案來源多元，涵蓋新竹香山段工業地、桃園小檜溪重劃區以及高雄捷運O4聯合開發案等。這些儲備案量預計將成為未來營收認列的動能，公司目標透過這些開發計畫，力拚在未來十年內再創業績高峰，為股東創造長期價值。

營收波動與市場觀望氣氛

就近期市場表現來看，由於營建股營收認列特性波動較大，加上去年高基期影響，市場買盤相對觀望。投資人需持續留意後續建案交屋進度與營收認列的時程對股價的實質支撐力道，以及新推出的地上權建案銷售狀況是否符合預期。

名軒(1442)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

名軒(1442)為麗寶集團旗下建材營建業者，市值約101.6億元，本益比約9.2倍，交易所公告殖利率達16.2%。營收表現方面，名軒(1442) 202601的月營收為144.42百萬元，年成長-57.4%，主因本月認收13戶較去年同期28戶減少；回顧上月，名軒(1442) 202512的月營收為256.59百萬元，年成長50.3%，顯示單月交屋入帳波動劇烈，投資人宜關注長期完工交屋趨勢。

籌碼與法人觀察

觀察籌碼動向，外資近期呈現賣超趨勢，如20260304賣超246張，20260303賣超213張，收盤價滑落至27.75元。主力動向亦偏保守，近5日主力買賣超為-11.8%，近20日為-1.8%，且買賣家數差多次為正，顯示籌碼有渙散跡象，需留意法人調節壓力是否延續。

技術面重點

技術面觀察，截至20260130，名軒收盤價為29.80元，當日漲幅0.34%，成交量885張。觀察長期趨勢，股價自2025年初高點一路修正，目前處於相對低檔整理。雖量能稍有萎縮，但短線需觀察能否站穩月線支撐，若成交量無法有效放大，上檔壓力恐較為沈重，需留意流動性風險與乖離過大的修正壓力。

總結與風險提示

總結而言，名軒2025年雖受高基期影響獲利衰退，但EPS 3.03元仍具一定水準。未來在高雄亞灣城及新竹、桃園等新案挹注下，中長期營運動能明確。惟短期營收認列波動較大且籌碼面偏弱，投資人應持續追蹤新案銷售率及法人態度，審慎評估進場時機。

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