加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接

【我們想讓你知道】

台股今（2026）年第1季延續去年11月以來的多頭走勢，2月11日農曆年長假前封關的賣壓約提前1星期湧現，主要是受美股表現相對弱勢影響，市場除了擔心年底美國國會期中改選不利執政黨，也質疑美系雲端4大巨頭今年持續擴大AI相關支資本支出恐拖累財報及現金流，而川普總統意外提名過往形象偏「鷹派」的華許（Kevin Warsh）為下任聯準會（Fed）主席人選，增添市場不確定性。

第1季初美股財報週表現相對台股弱勢，台股漲多順勢回檔修正，加上農曆長假休市期間的不確定性，融資賣壓湧現。只要美股沒有進一步大跌，台股在長假後短線易反彈，尤其台積電(2330)、台達電(2308)等AI相關龍頭股去年財報優異，今年營運展望更好，但第2季整體電子業進入淡季（可多留意淡季不淡者），預期元宵節過後大盤開始進入量縮整理期，股價在相對低檔區是逢低布局好時機。

美系CSP資本支出超乎預期 有利台積電等「賣鏟子」企業

美系雲端巨頭（CSP）今年持續擴大AI基礎建設，各家釋出的資本支出預算明顯超出市場預期，這可能拉長回收期，但也意謂雲端巨頭顯然不願自己在這場劃時代的AI工業革命中落居下風，「賣鏟子」（指提供基礎建設者）的輝達（Nvidia）、台積電及相關供應鏈仍是主要受益廠商，創意(3443)、世芯-KY(3661)等IC設計服務商亦受惠CSP積極開發量產專屬推理應用的ASIC晶片。

史無前例的AI投資超級循環已從雲端蔓延至終端，推動GPU運算效能大躍進。為了支撐更高的功耗需求，關鍵零組件規格正全面進化：從核心的記憶體與封測技術，到負責高速傳輸的多層PCB與高階載板，乃至於網路交換器；此外，電源供應系統與「液冷」散熱技術的革新，更成為支撐AI高效能運作的核心支柱。

這已明顯排擠到非AI成熟產品的供應，導致多種記憶體產品大缺貨、報價暴漲。半導體代工成熟製程報價也開始上漲，或多或少會削弱消費大眾買氣，或造成延後消費。

趕快登入看看，說不定你已經可以看到完整的文章囉！

會員登入 新朋友註冊

• 觀看投資洞見文章請先登入理財寶會員呦!

觀看更多內容，歡迎訂閱《Money錢》雜誌

加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接

龔招健

《Money錢》雜誌主筆，希望幫更多人財務自由。