銅箔基板廠騰輝電子-KY(6672)今日公布2026年2月營收為3.55億元，雖然受到農曆春節工作天數減少影響，月減13.26%，但仍較去年同期成長4.55%。累計前2月合併營收達7.65億元，年增16.5%。主要受惠於軍工航太訂單需求持續升溫，加上適度調漲產品售價反映成本，以及聚醯亞胺(PI)等高階材料出貨動能強勁，展現穩健的成長力道。

軍工佔比目標逾三成與產品策略

深入分析公司營運細節，儘管短期工作天數減少，但騰輝電子-KY在特殊材料領域表現亮眼。聚醯亞胺(PI)材料憑藉高耐熱性與信賴度，自去年第四季以來訂單屢創雙位數成長。公司更指出，受惠國際情勢緊張及各國國防預算增加，今年在國防與航天應用上的營收占比，預期將從目前的20%進一步成長至超過30%。此外，面對原物料價格上漲，公司已於去年底陸續調整售價並優化產能，以維持獲利結構。

外資買盤回籠助攻股價表現

在市場反應方面，受到營收基本面有撐的激勵，騰輝電子-KY股價近期表現相對抗跌。觀察籌碼動向，外資法人在3月6日買超174張，顯示法人對於公司在利基型市場的佈局給予正面肯定。隨著供應鏈重組帶動海外市場需求上升，加上高階軍工產品的出貨比重增加，市場預期這將有助於抵銷消費性電子淡季的影響。

高階認證進度與獲利結構優化

展望後續，投資人應密切關注國防與航天應用產品的實際出貨進度，以及高頻高速應用產品的認證突破情形。若高毛利的軍工航太營收占比能如期突破30%，將是推升今年獲利成長的關鍵動能。同時，原物料價格波動對毛利率的影響，以及公司轉嫁成本的能力，亦是後續財報觀察的重點。

騰輝電子-KY(6672)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收表現與產業地位

騰輝電子-KY(6672)專注於高階印刷電路板原料銅箔基板(CCL)，在散熱、車用及軍工航太領域具備技術護城河。2026年1月營收4.10億元，年增高達29.33%，2月營收3.55億元亦維持年增正成長，顯示營收動能並未因假期而熄火。目前本益比約18.2倍，殖利率約3.5%，在特殊應用材料產業中，評價處於合理區間。

外資轉買與主力動向觀察

從籌碼面分析，外資近期操作轉趨積極，3月6日單日買超174張，且近幾日多站在買方。主力籌碼方面，近5日主力買賣超由負轉正，累積買超幅度達1.9%，顯示在股價回測過程中，特定買盤有進場承接跡象。官股持股比率穩定維持在5.3%左右，籌碼結構相對集中且穩定，有利於股價築底。

股價量縮整理待量突破

技術面觀察，騰輝電子-KY股價在2月底創下102元高點後進行短線修正，近期在90至95元區間獲得支撐，3月6日收盤價為99.50元，試圖挑戰百元整數關卡。目前股價位於短中期均線糾結處，若後續成交量能放大並站穩百元之上，將有利於挑戰前波高點；反之，若量能持續萎縮，則需留意高檔震盪整理的風險。

聚焦高階產品比重與獲利能力

總結而言，騰輝電子-KY受惠於軍工航太剛性需求，前2月營收表現不俗。後續觀察指標在於高階產品比重提升能否實質優化獲利結構，以及股價能否在法人買盤支持下，帶量突破短期整理區間。

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