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研華(2395)今日公布2026年2月合併營收為56.27億元，雖受農曆春節工作天數減少影響，月減20.3%，但仍較去年同期成長6.27%，創下歷年同期次高紀錄。累計今年前兩個月營收達126.86億元，年增15.04%。受惠於接單狀況強勁，公司預估首季營收將交出年增雙位數、季增個位數的佳績，營運展現「淡季不淡」的強勁氣勢，激勵市場信心。
區域市場與事業群營運解析
深入分析各區域表現，歐洲、台灣及韓國市場動能最為強勁，二月營收分別年增25%、48%及43%，表現最為突出；累計前兩月數據中，台灣市場更是大幅成長77%。以事業群來看，智能系統事業群(iSystems)維持穩健成長，年增13%。研華財務長陳清熙指出，目前接單狀況相當「驚人」，1至2月的B/B Ratio（訂單出貨比）衝上1.8，顯示需求端強勁復甦，預期將帶動首季營益率同步增長，為全年營運奠定良好基礎。
法說會釋利多激勵股價創高
受到法說會釋出B/B值高達1.8的強勁展望激勵，市場資金積極湧入卡位。研華股價近期展現強勢多頭格局，今日(6日)收盤大漲32.5元，收在375元，單日漲幅達9.49%。累計短線股價已連續兩日上攻，波段漲幅高達20.39%。法人機構普遍對公司首季營運展望給予正面評價，認為在歐美與中國市場同步回溫下，股價具備基本面支撐。
首季營收挑戰雙位數年成長
展望後續營運，公司預估今年第一季北美、歐洲及中國大陸三大主力市場皆將呈現成長態勢。在訂單能見度高且B/B值維持高檔的前提下，研華預期首季營收將繳出年對年雙位數成長的佳績，不僅擺脫傳統淡季影響，更有望進一步推升獲利表現。投資人後續應持續追蹤訂單轉化為實際營收的進度，以及全球總體經濟環境變化對企業資本支出的潛在影響。
研華(2395)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
穩居全球IPC龍頭營收創高
研華作為全球工業電腦(IPC)龍頭，總市值達3244.5億元，本益比約26.7倍。公司產品涵蓋工業測控與嵌入式電腦，產業地位穩固。營收方面表現亮眼，2026年1月單月營收達7059.53百萬元，創下歷史新高，年增23.14%；雖2月受工作天數影響降至5626.77百萬元，但前兩月累計動能依然強勁，顯示本業成長趨勢明確，具備長線投資價值。
外資大舉加碼籌碼集中度高
觀察籌碼動向，外資近期買盤異常積極，尤其在2026年3月6日單日大買5384張，推升股價強勢收在375元；3月5日亦買超2308張，顯示外資對後市看法轉趨樂觀，成為推升股價的主力。主力買賣超方面，3月5日主力大買1736張，且買賣家數差呈負值(-153家)，顯示籌碼正從散戶手中流向特定大戶，籌碼集中度提高，有利於多方控盤與股價續航。
量價齊揚均線呈多頭排列
截至2026年2月26日數據，研華收盤價為336.50元，單日漲幅1.05%，成交量放大至5708張，顯著高於1月份的日均量。觀察近60日K線走勢，股價自1月底的299.5元低點強勢反彈，呈現底底高的多頭排列格局。目前股價已站穩各期均線之上，且成交量能配合價格上漲同步放大，顯示攻擊力道強勁。技術指標方面，需留意短線急漲後乖離率是否過大，若量能持續維持高檔，下方月線可視為重要支撐，但在接近前波高點壓力區時仍需警惕震盪風險。
基本面轉強留意短線過熱
總結而言，研華受惠於強勁的B/B Ratio及首季淡季不淡的營運展望，基本面表現優異，配合外資近期大舉買進，籌碼面具優勢。然而，考量短線股價漲幅已大，技術面存在修正乖離的可能，投資人宜密切觀察法人買盤延續性，並留意全球景氣波動風險，建議以中長線保護短線的策略應對。
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