晶片大廠邁威爾(MRVL)近日公布最新財報與未來展望，由於資料中心對AI晶片的需求持續加速，公司執行長Matthew Murphy宣布大幅上調2027會計年度的營收預測至110億美元。這份財報展現了公司在AI網路市場的強勁佈局，不僅第四季營收創下歷史新高，更預期未來兩年將迎來爆發性成長，顯示AI基礎建設浪潮帶來的紅利正持續擴大。

第四季營收創新高，資料中心業務激增

根據最新公佈的數據，邁威爾(MRVL)在2026會計年度第四季的營收達到22.19億美元，不僅較前一季成長7%，更較前一年同期大幅成長22%，表現優於財測中間值。公司指出，這一強勁表現主要歸功於資料中心終端市場的強勁需求。回顧整個2026會計年度，總營收年增42%至82億美元，其中資料中心營收突破60億美元大關，年增率高達46%。財務長Willem Meintjes表示，通訊與其他終端市場的持續復甦，也為整體成長提供了支撐。

展望極度樂觀，未來兩年營收預測大幅上修

展望未來，管理層展現出高度信心。邁威爾(MRVL)預計2027會計年度第一季營收將季增8%至24億美元，並預測該年度第四季營收將突破30億美元。基於訂單加速成長的趨勢，公司將2027全年度營收預測上調至接近110億美元，年增率超過30%，此數字顯著高於先前溝通的100億美元及95億美元目標。更長遠來看，公司預估2028會計年度營收將年增近40%，達到約150億美元，較去年12月提供的展望高出約20億美元。

併購策略奏效，強化AI網路市場佈局

執行長Matthew Murphy特別提到近期加入的Celestial AI與XConn團隊，認為這些策略性收購進一步強化了公司的技術平台，並顯著提升邁威爾(MRVL)在快速崛起的AI網路市場中的地位。管理層預估，這兩項新業務在2028會計年度將貢獻約2.5億美元的營收，並在隨後幾年帶來更大的貢獻。這顯示公司正透過技術整合，積極掌握AI擴展帶來的商機。

法人觀點：聚焦客戶多元化與訂單能見度

在電話會議中，華爾街分析師對邁威爾(MRVL)的成長持久性與客戶集中度表達高度關注。針對德意志銀行關於客戶概況的提問，Murphy強調公司在各領域皆相當多元化，且隨著時間推移，特別是在客製化業務上，多元化程度將會提高。摩根大通則關注客製化XPU的量產進度，管理層回應指出，受惠於計畫轉換，下半年表現將更強勁。此外，針對光電業務的成長性，公司表示今年成長率超過50%，並將動能延續至2028會計年度。

供應鏈與庫存風險提示

儘管前景看好，管理層也提及潛在風險。公司坦言先進製程晶圓製造與封裝的供應持續吃緊，但總裁兼營運長Christopher Koopmans強調與供應商關係穩固，有信心確保成長所需的產能。財務數據顯示，第四季庫存水位上升至13.9億美元，公司解釋這是為了支援未來的營收成長。然而，若終端需求意外放緩，較高的庫存水準可能成為潛在挑戰，投資人仍需持續關注市場供需變化。

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