長時儲能系統開發商 ESS Tech(GWH) CEO Drew Buckley 將 2025 年定調為「刻意轉型的一年」，強調公司在重組、商業進展及強化資產負債表方面的成果。Buckley 確認已與 Concurrent Technologies Corporation 及美國空軍研究實驗室（Air Force Research Laboratory）簽署價值 990 萬美元的合約，將提供長時儲能系統，這標誌著該公司在國防領域取得關鍵勝利。此外，公司宣布了「新地平線專案（Project New Horizon）」，這是一個為鹽河專案（SRP）提供的 5 百萬瓦（MW）、50 百萬瓦時（MWh）系統，並由 Google(GOOGL) 擔任承購商（offtaker）。該專案預計於 2026 年開始製造，目標於 2027 年 12 月交付。Buckley 強調：「這是一個變革性的合作夥伴關係，由一家主要的西南公用事業公司，以及擁有全球最大能源負載需求之一的企業共同支持。」

管理層陣容強化，完成多項融資確保營運資金

在領導團隊方面，Kelly Goodman 轉任策略長兼法務長，Kate Suhadolnik 被任命為正式財務長（CFO），而在收購 VoltStorage 的資產與智慧財產權(IP)後，Randall Selesky 被任命為商務長。Buckley 指出：「VoltStorage 提供我們進一步的平台，以持續建立領導團隊的實力。」營運長 Jigish Trivedi 將離職，由 Brian Lisiecki 擔任臨時營運長。在資金方面，公司完成了與 Yorkville Advisors 的 4,000 萬美元融資，啟動了籌資 860 萬美元的 ATM 股權發行計畫，並於 2026 年 1 月完成了 1,500 萬美元的註冊直接發行（registered direct offering）。

財報虧損大幅收斂，產品轉型期營收暫時承壓

財務長 Kate Suhadolnik 報告指出：「2025 年全年營收為 160 萬美元，低於 2024 年的 630 萬美元。」這反映了公司從舊有產品過渡到 Energy Base 系統的轉型期。她表示：「年度毛損為 2,770 萬美元，相較於 2024 年的 4,540 萬美元虧損，改善了 39%。」營業費用較前一年同期減少 33% 至 2,970 萬美元。年度淨損為 6,340 萬美元，優於 2024 年的 8,620 萬美元。截至 2025 年 12 月 31 日，ESS Tech(GWH) 報告擁有 1,450 萬美元的非受限現金及 750 萬美元的其他流動資產，合計流動性部位為 2,200 萬美元。存貨降至 10 萬美元，符合舊產品線逐步結束的策略。

聚焦2027年商業化爆發，AI資料中心成關鍵推手

展望未來，CEO Buckley 指出 2026 年的重心將是 Energy Base 系統的商業化，並計畫於 2027 年和 2028 年向一級客戶（Tier 1 customers）進行交付。他表示：「光是這些客戶所代表的營收和百萬瓦安裝量，就比公司自 2021 年上市以來累計達成的數字高出數倍。」公司預期三個關鍵專案的大部分營收將在 2027 年和 2028 年認列，其中來自 SRP 專案的經常性營收預計於 2028 年開始。Buckley 提到：「我們持續看到龐大且不斷成長的長時儲能市場機會。」他引用數據指出，受 AI 資料中心需求驅動，預計到 2030 年需求將增加 165%。

法人聚焦專案變現時程，公司對長期流動性具信心

在問答環節中，分析師關注新專案的營收爬坡時機以及 2026 年舊有單元銷售的可能性。Buckley 回應表示，2026 年的重點在於 Energy Base 的商業化，主要客戶的營收將在 2027 年和 2028 年實現，因此不預期 2026 年會有顯著營收。關於鹽河專案（SRP）的所有權結構與營收認列，Buckley 說明該合約為期 10 年的購售電合約（PPA），經常性營收可能從 2028 年開始，但 ESS Tech(GWH) 正探索將該安排轉為設備銷售的可能性。針對流動性與資本策略，Buckley 表示：「我們的財務跑道已顯著改善……目前沒有真正的急迫性，我們正試著以更深思熟慮和策略性的方式思考未來的募資計畫。」

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