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再生能源公司Gevo(GEVO)在2025年第四季財報會議中釋出樂觀訊號，管理層強調北達科他州廠區的乙醇與碳捕捉資產整合成功，是推動調整後EBITDA與營運現金流轉型的關鍵。即將卸任的執行長Patrick Gruber表示：「Gevo北達科他廠表現優異，營運順暢加上我們對獲取二氧化碳價值的掌握，使公司在第四季成功實現營運現金流轉正。」此外，Gevo(GEVO)已連續三個季度實現正向的非GAAP調整後EBITDA，顯示營運體質顯著改善。
執行長交棒，Paul Bloom四月一日接掌大旗
Gevo(GEVO)執行長Patrick Gruber宣佈將於3月31日退休，由現任總裁Paul Bloom於4月1日接任執行長一職。Gruber對繼任者表達高度信心，他指出：「Paul Bloom在建立現有商業平台的過程中扮演了關鍵角色，他深諳技術、製程、營運、市場開發與商業運作，我確信他是接掌公司的正確人選。」這次領導層的交接也象徵公司將從技術整合階段邁向全面商業化擴張。
北達科他廠產能超越預期，碳封存表現亮眼
即將接任執行長的Paul Bloom強調了資產整合的成果，包括Red Trail Energy資產的併入以及創紀錄的生物燃料產量。Gevo(GEVO)營運長Christopher Ryan報告指出，工廠運作已超越名目產能，在過去12個月內生產了6,900萬加侖的低碳乙醇，每蒲式耳產量接近3加侖。同時，碳封存量達到17.3萬公噸二氧化碳，表現優於基準。Bloom表示，董事會已批准資本計畫，將北達科他廠年產能擴充至7,500萬加侖，並致力於提高能源效率與營運可靠度。
全年營收達1.61億美元，年底現金水位穩健
財務長Oluwagbemileke Agiri總結了財務表現，2025年全年營收為1.61億美元，營業虧損2,000萬美元，但非GAAP調整後EBITDA達到1,600萬美元。值得注意的是，2025年第四季單季營運現金流轉正，產生了2,000萬美元現金。截至年底，現金、約當現金及限制性現金總額增至1.17億美元，較第三季增加了900萬美元。此外，與北達科他廠相關的生產稅收抵免在2025年售出5,200萬美元，其中4,100萬美元現金已於當年入帳，剩餘部分預計於2026年第一季回收。
2026年獲利展望樂觀，鎖定航空燃油商機
展望未來，管理層重申2026年每季調整後EBITDA約1,000萬美元的目標，推算全年約為4,000萬美元。公司批准的北達科他廠擴產計畫預計將於2027年初開始貢獻回報。Bloom指出：「我們正將資金再投資於北達科他廠以擴大基礎業務並提高回報，同時為酒精轉噴氣燃料（ATJ）業務鋪路。」被稱為「北極星計畫」的ATJ-30項目，一旦建成，預計每年可貢獻1.5億美元的調整後EBITDA，公司目標是在2026年達成最終投資決定（FID）。
碳強度分數優化，每加侖收益估增0.1美元
在問答環節中，分析師針對碳強度(CI)分數的變化提問。財務長Agiri回應，隨著指引變更及45Z-GREET模型的應用，預計CI分數將降低6至7點，這將在2026年為每加侖帶來額外0.10美元的收益。關於Verity平台的商業化進展，Bloom表示過去一季簽約客戶數量創下新高，該平台正與實際的農場商業軟體整合，成為客戶追蹤與溯源以實現貨幣化的重要工具。對於ATJ項目，管理層強調將利用成熟技術與模組化操作來降低風險。
