生質燃料公司 Gevo(GEVO) 在 2025 年第四季繳出亮眼成績單，執行長 Patrick Gruber 強調，收購並整合北達科他州的乙醇與碳捕捉資產已展現轉型成效。受惠於營運效率提升與碳捕捉價值的實現，公司在第四季成功讓營運現金流轉正，這也是連續第三個季度實現非 GAAP 調整後 EBITDA 為正值。此外，Gruber 宣布將於 3 月 31 日退休，由現任總裁 Paul Bloom 於 4 月 1 日接任執行長一職，延續公司的技術與商業發展策略。

營運現金流轉正且資金充裕

根據財務長 Oluwagbemileke Agiri 發布的數據，Gevo(GEVO) 2025 年全年營收達 1.61 億美元，營業虧損 2,000 萬美元，但非 GAAP 調整後 EBITDA 為 1,600 萬美元。最關鍵的指標在於第四季營運現金流轉正，單季產生 2,000 萬美元現金。截至年底，公司帳上現金、約當現金及限制性現金總額增至 1.17 億美元，較第三季增加 900 萬美元，顯示財務體質顯著改善。

乙醇產量與碳封存超越預期

營運長 Christopher Ryan 指出，工廠運作表現優於名目產能。在過去 12 個月中，低碳乙醇產量達 6,900 萬加侖，每蒲式耳產量接近 3 加侖，展現高效能生產力。同時，碳封存業務表現亦超越基準，二氧化碳封存量達到 17.3 萬公噸。另外，2025 年與北達科他州項目相關的生產稅收抵免達 5,200 萬美元，其中 4,100 萬美元已於當年收到現金，其餘預計於 2026 年第一季入帳。

擴產計畫瞄準航空燃油商機

展望未來，管理層重申 2026 年目標，預計每季調整後 EBITDA 約為 1,000 萬美元，全年目標約 4,000 萬美元。公司已批准資本計畫，將北達科他州乙醇產能擴增至每年 7,500 萬加侖，預計 2027 年初開始貢獻回報。即將接任執行長的 Paul Bloom 表示，將持續投資以擴大基礎業務並為「酒精轉噴氣燃料」（Alcohol-to-Jet, ATJ）鋪路。被稱為「北極星計畫」的 ATJ-30 項目，預計在建成後每年可貢獻 1.5 億美元的調整後 EBITDA，目標是在 2026 年達成最終投資決策（FID）。

碳積分優化有望提升獲利

在法人問答環節中，針對碳強度(CI)分數的變化，財務長表示隨著指導方針與 45Z-GREET 模型的調整，CI 分數預計將降低 6 至 7 點，這將在 2026 年為每加侖產品帶來額外 0.1 美元的收益。針對 Verity 平台的商業化進展，Bloom 指出上一季簽約客戶數創下新高，該平台正整合至農場業務軟體中，協助客戶進行必要的追蹤與溯源以實現變現。關於自願性碳移除信用額度的價格，目前市場行情約在每噸 100 至 300 美元之間，公司亦計畫透過合作夥伴關係將多餘的儲存空間變現。

Gevo個股介紹與行情資訊

Gevo(GEVO) 是一家生物丁醇技術開發公司，致力於開發新一代多元能源，提供的產品能夠為柴油和噴氣機市場生產燃料，並生產源自可再生資源的綠色化學品，業務模式涵蓋開發、融資及營運生產設施。根據 2026 年 3 月 5 日的收盤資訊，Gevo(GEVO) 收盤價為 1.89 美元，下跌 0.02 美元，跌幅為 1.05%。當日成交量為 5,327,111 股，成交量變動幅度為 148.79%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息