零售巨頭好市多(COST)公布2026財年第二季財報，展現強勁的營運成長動能。本季淨利達到20.35億美元，換算每股盈餘(EPS)為4.58美元，較前一年同期的17.88億美元、EPS 4.02美元成長近14%。此外，季度淨營收也來到682.4億美元，較去年同期成長9.1%，顯示在全球消費環境變動下，好市多(COST)仍保持穩健的獲利能力與市占率。

營收獲利表現亮眼，會員費收入年增13.6%

從各項核心數據來看，好市多(COST)本季表現優於市場預期。財務長Gary Millerchip指出，第二季淨利年增幅達14%，營收成長也逼近雙位數。值得注意的是，作為獲利重要引擎的會員費收入，本季來到13.55億美元，較去年同期增加1.62億美元，年增率達13.6%。

在同店銷售方面，整體成長率為7.4%，若排除汽油價格通縮與匯率影響，調整後成長率為6.7%。其中，全球客流量成長3.1%，平均客單價則提升了4.2%，顯示會員忠誠度與消費力道依舊強勁。截至本季末，付費會員總數達到8210萬人，年增4.8%，其中高級會員(Executive Members)更成長9.5%，達到4040萬人。

擴大全球版圖，長線目標每年新開30家以上分店

針對投資人最關心的展店計畫，執行長Ron Vachris重申了積極擴張的決心。好市多(COST)目前在全球擁有924家分店，第二季新開了4家賣場，包括美國1家新據點、1家遷址，以及加拿大的2家商務中心。管理層預計2026財年全年將淨增28家新分店。

展望未來，Vachris明確表示，公司目標是在未來幾年內，將展店速度提升至每年新開30家以上。為了支撐此一成長計畫，公司預估全年的資本支出(CapEx)將達到約65億美元，這筆資金將用於建設新賣場、改造現有店面以推動高銷量成長，以及擴建物流中心網絡以支援整體營運。

靈活應對關稅變局，部分民生商品價格調降

面對宏觀經濟環境的挑戰，特別是關稅政策的變化，執行長Vachris強調公司正在採取行動以「降低關稅對會員價格的影響」。具體策略包括轉移生產基地、整合全球採購資源，以及增加自有品牌Kirkland Signature的採購比例。採購團隊正以極高的敏捷度運作，致力於維持價格競爭力。

在通膨趨緩的背景下，好市多(COST)也主動調降了部分商品價格。Vachris指出，由於觀察到大宗商品通膨下降，第二季期間已調降了雞蛋、起司、咖啡及部分紙製品等關鍵項目的價格，持續回饋會員。這種定價策略不僅鞏固了市場領導地位，也進一步提升了會員的信任度。

數位策略發酵，電商銷售大幅成長逾22%

數位轉型是好市多(COST)近期的重點發展項目，本季成果豐碩。數據顯示，數位通路的同店銷售額激增22.6%（排除匯率影響後為21.7%）。公司持續優化會員體驗，推出了電子錢包升級、藥局預先付款以及員工預掃描技術等新功能。

此外，為了提升結帳效率，好市多(COST)正在試點自動化支付站，平均交易時間僅需8秒。執行長表示，無論是線上還是實體賣場的數位優化，都顯著改善了會員體驗並提高了營運吞吐量，公司將持續在此領域進行投資，以確保持續獲得良好的投資回報。

關注地緣政治風險，維持穩健營運基調

儘管整體財報亮眼，管理層也點出了潛在風險。財務長Millerchip提到，中東地區的不穩定局勢若持續，可能會影響燃油成本和航運船期。此外，雖然美國和加拿大的會員續約率微幅下降10個基點至92.1%，但这主要歸因於線上註冊比例提高，全球續約率仍維持在89.7%的高檔。

總體而言，好市多(COST)管理層對未來展望保持樂觀。透過持續的價格投資、數位創新以及穩健的展店策略，公司有信心在變動的市場環境中維持成長動能，並持續為股東創造價值。

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