知名量販龍頭 Costco (COST) 公布了穩健的季度業績，關鍵數據略優於分析師預期。儘管市場希望看到其關鍵地區的會員續約率能更穩定，但該零售商持續強勁的銷售動能不容忽視。根據 LSEG 編制的數據，Costco 在 2026 財年第二季的總營收年增 9.2% 至 696 億美元，高於華爾街預期的 691.2 億美元。獲利能力方面同樣表現出色，截至 2 月 15 日的 12 週內，調整後每股盈餘 (EPS) 較去年同期成長 13.9% 至 4.58 美元，優於市場共識的 4.56 美元。

營收動能強勁且市占率持續擴大

Costco (COST) 在競爭激烈的零售環境中持續展現強大的市占率掠奪能力。該公司不僅連續數月，現在更連續數季繳出 6% 至 7% 的同店銷售成長，表現令人印象深刻。本季總體同店銷售額成長了 7.4%，若排除匯率和油價波動影響，調整後成長率為 6.7%。這一成長主要由客流量增加 3.1% 和客單價提升 4.2% 所推動。值得注意的是，客流量的增速較上一季的 2.6% 進一步加快，顯示消費者忠誠度依然穩固。此外，數位化銷售管道也表現亮眼，相關同店銷售額大幅成長 22.6%。

美加地區會員續約率受線上註冊影響微幅下滑

儘管整體業績亮眼，但會員續約率的變化成為市場關注的焦點。全球會員續約率終於止穩於 89.7%，但在核心的美國和加拿大市場，續約率從上一季的 92.2% 微幅下滑至 92.1%。管理層指出，這並非因為 Costco (COST) 的會員價值下降，而是與大量線上註冊的新會員有關。這些線上會員通常造訪實體店的頻率較低，因此續約率略低於在倉庫店內註冊的會員。隨著線上會員在總會員數中的佔比增加，整體流失率略有上升，預計此情況仍將持續幾個季度。

科技投資提升結帳效率與毛利率表現

為了應對日益增加的客流量，Costco (COST) 積極投入科技升級以改善顧客體驗。執行長 Ron Vachris 強調，透過行動支付、藥局預付以及預先掃描技術的優化，結帳速度和員工生產力顯著提升。公司正在試點自動支付站，讓預先掃描的訂單平均交易時間僅需 8 秒，有效緩解了店內擁擠感。在財務指標上，毛利率年增 17 個基點至 11.02%，若排除油價影響則增加 11 個基點。這主要歸功於藥局、餐飲和旅遊等輔助業務的強勁表現，抵銷了核心商品利潤率的微幅波動。

法人維持持有評級並上調目標價

考量到強勁的同店銷售動能與全球續約率的穩定，加上管理層在美加續約率問題上可能採取「保守承諾、超額交付」的策略，法人機構對 Costco (COST) 的長期前景保持樂觀。然而，鑑於部分防禦型股票在今年初大漲後可能面臨回檔整理，分析師維持相當於「持有」的評級，但將目標價從 1,050 美元上調至 1,100 美元。此外，財務長 Gary Millerchip 指出，當油價上漲時，Costco 的價值主張更能引起會員共鳴，進而帶動客流量，這也是未來值得觀察的潛在利多因素。

好市多Costco(COST)個股資訊與最新報價

Costco Wholesale (COST) 成立於 1983 年，目前經營全球連鎖的會員制倉儲俱樂部，致力於以持續的低價提供高品質的商品和服務。截至最近的財政年度，Costco 經營約 910 個倉庫，服務超過 8,000 萬名會員。其主要營收來自美國 (約 73%)、加拿大 (13%) 和國際市場 (14%)。Costco 的核心價值在於優質產品與極具競爭力的價格，這使其在美加地區維持極高的會員續約率。

根據 2026 年 3 月 5 日的最新美股收盤數據，Costco (COST) 收盤價為 982.57 美元，下跌 24.17 美元，跌幅為 2.40%。當日成交量為 2,774,920 股，成交量較前一日明顯放大，變動幅度達 53.60%。

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