Lexicon Pharmaceuticals (LXRX) 在 2025 年第四季財報會議中釋出強勁訊號，執行長 Michael Exton 強調公司在心血管代謝疾病與慢性疼痛領域的三項晚期研發計畫進展順利。目前針對肥厚型心肌病 (HCM) 的藥物 sotagliflozin 研發進度符合預期，且第一型糖尿病藥物 Zynquista 計畫於 2026 年重新提交新藥申請 (NDA)。此外，公司正積極推動與 Viatris (VTRS) 在歐美以外市場的合作，並持續改善財務結構以支持核心業務發展。

核心藥物第三期試驗進度超前預期

針對肥厚型心肌病 (HCM) 的 SONATA-HCM 第三期臨床試驗目前收案狀況良好，涵蓋阻塞型與非阻塞型病患，預計將於今年年中完成收案目標。管理層對於 Zynquista 的進展展現高度信心，預計在 2026 年重新提交新藥申請，並有望在同年底前獲得批准。這顯示公司在臨床開發執行力上的顯著提升，為未來產品上市奠定基礎。

攜手諾和諾德推進肥胖症療法開發

在合作夥伴方面，Lexicon Pharmaceuticals (LXRX) 正與諾和諾德 (NVO) 合作推進 LX9851 用於治療肥胖症的研發計畫。執行長指出，諾和諾德 (NVO) 正將戰略重心轉向口服肥胖症治療，而 LX9851 的機制與 semaglutide 具有互補性。此外，針對糖尿病周邊神經痛 (DPNP) 的藥物 pilavapadin，公司正在積極尋求開發合作夥伴，以利推動後續的第三期關鍵試驗。

虧損大幅收斂且現金水位充裕

財務長 Scott Coiante 報告指出，2025 年第四季總營收為 550 萬美元，全年營收達 4980 萬美元。受惠於戰略重組與行銷支出縮減，第四季研發費用降至 1130 萬美元，與前一年同期的 2670 萬美元相比大幅下降。第四季淨虧損縮小至 1550 萬美元（每股虧損 0.04 美元），較 2024 年同期的 3380 萬美元虧損顯著改善。截至 2025 年底，公司持有現金、投資及受限制現金共 1.252 億美元，且在年底後又成功籌集超過 1 億美元資金，財務體質穩健。

2026年營運支出指引與展望

展望 2026 年，公司預估總營運支出將介於 1 億至 1.1 億美元之間。其中，研發費用預計為 6300 萬至 6800 萬美元，此預算不包含 pilavapadin 的第三期試驗成本，因該計畫將尋求合作夥伴共同開發。銷售及行政費用 (SG&A) 預計介於 3700 萬至 4200 萬美元。管理層預期在 2026 年中完成 SONATA-HCM 收案，並在同年重新提交 Zynquista 的申請，目標在年底前獲准，這一年將是公司創造價值的關鍵轉折點。

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