富國銀行分析師指出，面對影響市場的地緣政治風險不斷升溫，投資人應轉向關注公用事業類股，這不僅是一種防禦性策略，同時也能參與人工智慧(AI)趨勢的成長機會。分析師在週四發布的報告中表示，隨著中東局勢等地緣政治衝突引發市場波動，包括美國水務公司(AWK)和愛克斯龍(EXC)在內的公用事業股票，可望成為強而有力的防禦性標的。

公用事業股具備防禦特性且歷史表現優於大盤

富國銀行分析師 Shahriar Pourreza 在報告中強調，無論市場漲跌或風險偏好如何變化，該行預期公用事業類股在一段時間內將持續表現優異，因此維持對該板塊「加碼」的堅定立場。公用事業通常提供穩定的股息，有助於在動盪的市場中為投資組合提供緩衝。Pourreza 指出，鑑於獲利狀況，該板塊的防禦性質應能提供股價支撐，並像過去動盪時期一樣，在如當前地緣政治不確定性高的時期表現優於大盤。根據歷史數據，在全球衝突和經濟衰退期間，公用事業類股的表現平均比標準普爾 500 指數高出約 780 個基點。

受惠AI數據中心建設帶動基礎設施支出與電力需求

除了防禦價值外，公用事業族群也是 AI 熱潮的受惠者，這主要歸功於數據中心對能源的巨大需求。Pourreza 寫道，在 AI 建置和工業復甦等經濟成長時期，公用事業應能持續表現出色，並受惠於更高的基礎設施支出和電力消耗增加。目前已有多家公用事業公司預測每股盈餘（EPS）將有 8% 以上的成長，這吸引了一波新的增量投資人。富國銀行特別點名了兩檔股票，作為應對地緣政治不確定性並同時參與 AI 擴張的投資策略。

美國水務公司擁有數據中心冷卻需求與抗週期特性

富國銀行指出，水務公用事業有望在 AI 熱潮中佔據有利位置。近幾個月來數據中心建設激增，推動了對美國水務公司(AWK)等企業的需求，以協助維持 AI 設施的運作。根據非營利氣候變遷倡導組織環境與能源研究所（Environmental and Energy Study Institute）的數據，大型數據中心每天需要使用高達 500 萬加侖的水來冷卻伺服器組件和其他硬體。富國銀行表示，作為純粹的受監管水務和廢水處理股，美國水務公司(AWK)在結構上不受宏觀經濟週期、大宗商品波動和 AI 驅動的負載波動影響，使其成為動盪時期的良好防禦性標的。該公司股價在過去一個月上漲了約 8%，目前的股息殖利率約為 2.4%。

愛克斯龍電力傳輸業務受惠負載高成長且現金流穩定

對於不想錯過 AI 交易機會的投資人來說，電力和天然氣公用事業公司愛克斯龍(EXC)可能是一個不錯的選擇。分析師指出，愛克斯龍(EXC)的業務由 66% 的配電、20% 的輸電和 12% 的天然氣輸送組成，能提供不受地緣政治衝擊、大宗商品波動或與全球事件相關的需求波動影響的持久現金流。根據富國銀行的說法，該公司還專注於在未來幾年完成可靠性升級並加速傳輸需求，這將使其能夠更好地服務數據中心客戶。分析師寫道，隨著主要的負載成長已經實現（預計 2026 年至 2029 年成長 3.3%，而前十年僅為 0.8%），該公司將受惠於包括數據中心在內的大規模高密度客戶，且無需依賴它們來達成其核心獲利目標。該公司股價在過去一個月上漲了 10%，目前的股息殖利率為 3.5%。

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