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記憶體模組大廠威剛(3260)今日宣布重大營運成果，受惠於記憶體價格大漲與低價庫存效益，2025年全年每股純益(EPS)高達23.18元，創下歷史新高。董事會通過擬配發17元現金股利，以收盤價285元計算，殖利率約6%。董事長陳立白指出，AI帶動DRAM與NAND Flash需求強勁，美中雲端大咖主動上門搶貨，公司已提前將庫存水位拉升至300億元，掌握低價成本優勢，看好今年記憶體市況將「從年頭好到年尾」。
記憶體供需緊繃現況
產業供需呈現極度緊繃狀態，原廠庫存已降至3至5周的歷史低水位。陳立白透露，部分NAND原廠甚至要求客戶預付三年貨款以確保產能，顯示缺貨嚴重程度。威剛因應此波超級循環，原定3月底達到300億元庫存的目標已提前於2月底達陣，目前正評估進一步提升至350億元，以確保在價格上漲趨勢中保有高毛利空間。
財報亮眼與股利政策
威剛2025年第4季毛利率跳升至48.41%，單季歸屬母公司淨利41.28億元，年增逾12倍。累計2025年全年淨利72.93億元，年增169.35%。今年前二月營收已達155億元，顯示動能不墜。此外，公司正評估首度採用「半年配息」制，若董事會通過，將有助於提升長期投資人的持有意願，並增加股價穩定性。
後續NAND缺口觀察
展望後市，投資人應密切關注NAND Flash的供需變化。目前判斷NAND晶片供需缺口已達兩成以上，下半年缺貨恐更嚴重。隨著SSD營收比重預期將從目前的3成多提升，甚至有機會與DRAM營收各半，產品組合的優化將是推升毛利率的另一關鍵。若下半年報價持續上揚，威剛龐大的低價庫存將轉化為實質獲利。
威剛(3260)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
營收創高基本面強勁
威剛身為全球第二大記憶體模組廠，受惠記憶體售價上漲及需求增加，營收表現呈現爆發式成長。根據最新數據，威剛(3260) 2026年1月營收達84.11億元，創下歷史新高，年成長198.92%；2月營收雖受工作天數影響降至71.63億元，仍維持年成長114.3%的高水準。本益比約13.4倍，具備基本面支撐。
法人籌碼近期偏空
儘管基本面利多頻傳，籌碼面卻出現法人調節跡象。截至2026年3月5日，收盤價為285.00元。觀察近5日主力買賣超為-5.3%，近20日主力買賣超為-6%，顯示短線主力站在賣方。外資在2月25日曾單日大賣8822張，近期買盤力道減弱，需留意高檔獲利了結賣壓是否持續出籠。
技術面乖離修正
截至2026年2月26日，威剛收盤價為285.50元，月線收黑下跌4.19%。股價自1月底創下363.5元波段新高後，近期呈現回檔整理走勢，目前處於修正短線乖離階段。雖然長線多頭架構未被破壞，但量能從1月的高檔19757張縮減，顯示追價意願轉趨保守，短線需觀察季線支撐，避免過度追高。
投資總結與風險提醒
綜合來看，威剛擁有歷史新高的獲利能力與高殖利率保護，加上300億元低價庫存是未來獲利的強大護城河。然而，籌碼面顯示法人近期趁利多調節，且股價自高點回檔修正，投資人操作上應關注外資是否轉賣為買，以及NAND缺貨漲價趨勢是否如預期延續至年底。
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