正德(2641)昨日公布2025年財報，全年稅後純益達6.46億元，年增10.5%，每股純益(EPS)為2.01元，繳出亮眼成績單。董事會同時決議每股配發現金股利0.5元，以昨(5)日收盤價19.90元計算，現金殖利率約為2.51%。受惠於船隊汰舊換新策略奏效，加上新船投入營運，整體營運表現優於前一年度，展現穩健的獲利能力。

營運優化船隊規模擴至21艘

深入剖析獲利成長主因，正德表示2025年積極執行船隊優化策略，不僅新增三艘節能新船及兩艘二手船舶加入營運行列，有效挹注運力；同時也處分三艘舊船，認列業外處分利益。截至去年12月底，旗下船隊總數來到21艘，平均船齡大幅年輕化至8.61年。透過汰弱留強，公司大幅提升船隊運作效率與競爭力，為營收與獲利成長奠定堅實基礎。

外資主力調節短線籌碼鬆動

儘管基本面傳出捷報，但正德近期股價表現相對疲弱，昨(5)日收在19.90元。觀察籌碼動向，外資近期呈現連續賣超調節態勢，3月5日單日賣超878張，近五日主力籌碼賣超幅度達5.6%，顯示市場大戶在財報公布前後傾向獲利了結。投資人需留意法人賣壓是否持續湧出，以及籌碼鬆動對短線股價造成的壓力。

1月營收爆發後續觀察運價

展望後市，正德2026年開局表現強勁，1月合併營收達2.17億元，年增率高達33.43%，延續了去年底的高成長動能。這顯示新船加入後的營收貢獻正持續發酵。後續投資人應密切追蹤散裝運價指數波動，以及公司新船換約後的租金水準，這將是決定今年獲利能否在去年高基期上更進一步的關鍵指標。

正德(2641)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

正德隸屬於航運業，主攻亞洲近洋航線散裝航運，目前本益比約9.9倍，評價相對合理。最值得留意的是營收爆發力，2026年1月合併營收2.17億元，年增33.43%；去年12月營收亦年增40.85%，連續多月維持高雙位數成長，顯示公司在船隊規模擴大後，本業營運動能相當強勁，產業地位穩固。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面呈現土洋對作與主力調節跡象。外資連續多日站在賣方，3月5日賣超878張，近20日主力賣超幅度達6.6%，顯示大戶與法人短線心態偏空。不過，官股行庫持股比率維持在3.99%左右，且3月5日逆勢買超258張，顯示下檔仍有特定買盤支撐。整體買賣家數差為正，代表籌碼趨於分散，需等待賣壓消化。

技術面重點

觀察近期技術走勢，正德股價自3月初高點20.95元回落，3月5日收在19.90元，短期均線架構轉弱。從近60日區間來看，股價在20元整數關卡附近震盪，上方高點壓力沈重。近期成交量能未能有效放大，顯示追價意願不足。短線技術指標修正中，若股價無法儘速站回20元之上，需提防進一步回測季線支撐的風險，操作上宜留意乖離過大後的反彈契機，但不宜過度追高。

獲利成長與籌碼修正之攻防

總結而言，正德(2641)基本面表現優異，2025年EPS達2.01元且2026年首月營收高成長，顯示核心業務穩健。然而，短線面臨外資與主力籌碼調節的壓力，技術面亦處於回檔修正階段。投資人在看好高殖利率與營收成長的同時，應審慎觀察法人賣壓何時竭盡，以及股價能否在關鍵支撐位止穩。

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