Seaport Entertainment Group(SEG)在2025年第四季展現了強勁的轉型成果，執行長Matthew Partridge強調，透過出售資產與租賃策略調整，公司正朝向正自由現金流邁進。財務長Lenah Elaiwat指出，全年非GAAP調整後淨損改善了49%，顯示營運效率顯著提升，且在出售資產後，公司的預估現金部位已達1.63億美元，為未來的資本配置提供充足彈性。

賣樓進帳7500萬美元，消除現金消耗

公司成功出售位於250 Water Street的資產，帶來約7500萬美元的淨收益。此舉不僅充實了資產負債表，更重要的是每年消除了約700萬美元與利息支出及持有成本相關的現金消耗。這筆交易對於改善公司財務結構至關重要，讓管理層能更專注於核心娛樂業務的發展與優化。

引進氣球博物館，估年增EBITDA逾2200萬

針對營運表現未如預期的Tin Building，公司採取了果斷的「根本性重新定位」。SEG已關閉Tin Building，並與Lux Entertainment簽署新租約，將該空間轉型為「氣球博物館（Balloon Museum）」。管理層預期此舉將使該資產轉為正自由現金流，並有望讓年度EBITDA改善超過2200萬美元。此外，公司也與布魯克林藝術旅宿概念簽署了10年租約，並即將開設擁有400個座位的新餐廳Sadie's。

擴建Pier 17，鎖定20%以上長期回報

為了進一步提升資產回報，SEG計畫將Pier 17的活動空間擴展至超過40,000平方英尺，橫跨三個樓層。Partridge預估，這項投資的長期無槓桿現金回報率（cash-on-cash returns）將超過20%，且預計回收期在5年以內。這顯示公司正將資本集中在高利潤率的活動業務上，以提升整體營運效率。

啟動5千萬庫藏股，拉斯維加斯業務穩健

在資本配置方面，董事會已批准一份1.5億美元的儲架註冊聲明以及一項5000萬美元的股票回購計畫，為公司提供了極大的資本靈活度。在營運方面，拉斯維加斯飛行者隊（Las Vegas Aviators）奪冠帶動了強勁的門票銷售動能，團體票與季票銷售進度均超過去年同期。管理層預期2026年拉斯維加斯整體業務的利潤率將持續改善，並預計再投入7000萬至9000萬美元以穩定現有專案。

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