全端量子與古典混合運算系統開發商 Rigetti Computing(RGTI) 公布了好壞參半的第四季財務業績，由於營收未達市場預期，導致其股價在週四下跌 9%。該公司本季總營收為 187 萬美元，低於分析師預估的 237 萬美元。不過，公司公布的每股虧損為 0.03 美元，優於市場共識預估的每股虧損 0.05 美元，相較於去年同期的非 GAAP 每股虧損 0.08 美元已有改善。

全年財報顯示淨損收斂，公司現金部位仍高達近5.9億美元

回顧全年表現，Rigetti Computing(RGTI) 公布總營收為 710 萬美元。非 GAAP 淨損為 5,050 萬美元，換算每股虧損 0.16 美元；而 GAAP 淨損則達到 2.162 億美元，即每股虧損 0.70 美元。儘管仍在虧損，但截至年底，公司持有的現金、約當現金及可供出售投資總額達到 5.898 億美元，顯示其資產負債表仍具備一定的防禦能力，能支持後續的研發與營運支出。

量子運算技術取得突破，原型平台展現高保真度數據

除了財務數據外，Rigetti Computing(RGTI) 也強調了其在量子運算技術上的進展。該公司在其原型平台上展示了於 28 奈米閘極速度下，達到 99.9% 的雙量子位元閘（two-qubit gate）保真度。這項技術指標對於提升量子電腦的準確性至關重要，顯示公司在核心技術研發上仍持續朝目標邁進。

Jefferies分析師看好銷售節奏增強，關鍵部署目標受矚目

針對財報表現，Jefferies 分析師在報告中指出，Rigetti Computing(RGTI) 的系統銷售節奏正在增強，且合作夥伴關係正有效支持其技術發展。分析師認為，公司在速度和錯誤率方面的進展，特別是採用專有的絕熱 CZ 方案（adiabatic CZ scheme），以及重申將於 3 月底部署 108 量子位元系統的目標，均令人感到鼓舞。儘管 12 月季度的營收略低於華爾街預期，但管理層指出，受惠於約 570 萬美元的 Novera 本地部署系統銷售認列，3 月季度的營收將出現較前一年同期大幅度的增長。

長線路線圖清晰但執行力待驗證，券商下修目標價至20美元

Jefferies 強調了延伸至 2026 年的早期系統銷售動能，包括上半年的兩套 Novera 本地交付、4 月出貨給日本研究機構的 Novera QPU 銷售，以及預計於 2026 年下半年交付的 840 萬美元 108 量子位元 C-DAC 系統。分析師寫道：「管理層重申了在 3 月底前部署 108 量子位元系統的時間表，我們將此次交付視為近期的關鍵指標，這將為後續路線圖（2026 年底前超過 150 量子位元，2027 年底前超過 1,000 量子位元）提供支撐。」儘管看好路線圖和合作夥伴帶來的可信度，Jefferies 認為 Rigetti Computing(RGTI) 仍是一檔需要「拿出實績證明」的股票（show-me stock），因此維持「持有」評級，並將目標價從 30 美元下修至 20 美元。

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