投行 Evercore 分析師指出，市場日益擔憂人工智慧(AI)可能削弱 Visa(V) 和 Mastercard(MA) 等卡片網絡的角色，儘管這對其長期商業模式的具體風險仍充滿不確定性。所謂的「代理商務（Agentic commerce）」是指 AI 助理代表消費者進行採購並自動選擇支付方式。理論上，這種轉變可能將支付選擇的控制權從結帳頁面轉移到優先考慮較低交易成本或更快結算的軟體平台。

AI系統可能引導支付繞過傳統信用卡軌道

分析師表示，這可能允許商家或 AI 代理人將支付引導向傳統信用卡軌道的替代方案。在最極端的情況下，AI 系統可以使用穩定幣或其他支付軌道直接在各方之間傳輸交易，這可能會隨著時間推移減少卡片網絡在支付鏈中的作用並削弱其定價能力。儘管如此，AI 驅動的購物興起已經對投資人對卡片網絡的情緒造成壓力，隨著市場試圖評估長期的顛覆風險，導致近期估值倍數受到壓抑。

支付生態系變革需克服法規與習慣阻礙

Evercore 表示，這種結果需要支付生態系統發生一連串長期的變化，包括商家批准自動採購、消費者資金行為的轉變、新的責任框架以及對替代支付軌道的更廣泛接受。分析師指出，這些障礙在已開發市場仍然相當巨大。Evercore 目前的看法較為平衡，雖然 AI 代理人可能會增加商家或平台將支付引導向更便宜選項的能力，但該公司的研究表明這種轉變將是漸進的。

卡片網絡將藉由資安與代幣化維持核心地位

關鍵的限制因素包括商家激勵措施、消費者習慣和對支付系統的信任，以及確定數位交易責任的法律框架。該公司表示，代理商務的短期影響可能集中在誰控制客戶介面以及如何優化支付選項，而不是迅速擺脫信用卡。Visa(V) 和 Mastercard(MA) 可以透過提供代幣化、安全性、身份驗證和結算基礎設施等服務，繼續保持在系統的核心地位，讓它們參與數位商務的下一個階段，而不是被其取代。

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