Bioventus(BVS) 管理層在最新的財報會議中公布 2026 年財測，預計淨銷售額將落在 6 億至 6.1 億美元之間。執行長 Robert Claypoole 指出，公司在過去三年已完成轉型並建立穩固基礎，未來將透過穩定的自由現金流，加速推動營收成長、強化獲利能力，並擴大資本配置的選擇性。

第4季現金流創高且利潤率大增

財務長 Mark Singleton 表示，第 4 季營收為 1.58 億美元，若排除已剝離的復健業務影響，有機成長率達 10%。受惠於疼痛治療與恢復性治療業務的強勁表現，調整後 EBITDA 達到 3,700 萬美元，較前一年同期成長 30%，EBITDA 利潤率更擴增 490 個基點至 23%。

公司獲利能力顯著提升，第 4 季調整後毛利率達到 76%，較前一年同期增加 180 個基點，調整後每股盈餘為 0.24 美元。營運現金流約 3,800 萬美元，幾乎是前一年同期的兩倍，創下季度新高。截至季末，公司持有現金 5,100 萬美元，淨槓桿比率已降至 2.5 倍以下，目標在 2026 年底前降至 2 倍以下。

新療法將貢獻顯著成長動能

為了驅動未來成長，Bioventus(BVS) 宣布 2026 年策略將增加約 1,300 萬美元的投資，重點鎖定周邊神經刺激（PNS）、富血小板血漿（PRP）及超音波技術。執行長強調，PNS 平台因市場快速擴張且具備技術差異化優勢，將獲得最大份額的增量投資。

管理層重申，預期 PNS 與 PRP 業務將在 2026 年貢獻至少 200 個基點的成長幅度。市場對於先導推出的反應正面，公司已聘請新任總經理領導 PNS 業務，並將擴編銷售團隊以拓展脊椎與神經相關市場的版圖。

營運展望與潛在風險提示

針對 2026 年全年度展望，預估調整後每股盈餘（EPS）介於 0.73 至 0.77 美元，營運現金流預計落在 8,200 萬至 8,700 萬美元之間，年增幅約 10% 至 17%。分析師對於公司的執行力與成長軌跡多持正面態度，並關注新投資計畫的具體規模與時程。

然而，管理層也提醒投資人留意短期波動。受銷售天數較少及庫存重新平衡影響，2026 年第 1 季的成長表現預計將低於全年隱含指引區間。此外，匯率波動與關稅仍是潛在風險，公司將透過營運效率提升與庫存管理來減緩衝擊，預期第 2 季起成長力道將隨著投資發酵而顯著增強。

關於Bioventus與個股表現

Bioventus(BVS) 是一家醫療技術公司，致力於開發和商業化臨床差異化治療，以參與和增強身體的自然癒合過程。其產品組合涵蓋疼痛治療、手術解決方案和恢復性治療，服務範圍包括運動醫學、骨科及神經外科等領域。Bioventus(BVS) 在 2026 年 3 月 4 日收盤價為 8.47 美元，下跌 0.27 美元，跌幅 3.09%，成交量 470,386 股，成交量變動 23.70%。

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