AI 浪潮引爆龐大電力缺口，市場資金正大舉押注「新式核能」題材。鏡週刊指出，小型模組化反應爐 (SMR) 因具備彈性部署優勢，被視為解決資料中心耗能的關鍵解方，這股熱潮更向上延燒，帶動加拿大鈾礦龍頭 Cameco 股價年漲幅逾 80%，核燃料儼然躍升為戰略資產。亞洲供應鏈亦動作頻頻，南韓 Korea Hydro & Nuclear Power 主導的 i-SMR 已於 2 月底正式申請標準設計審查，目標 2028 年獲批，宣稱造價僅為大型核電廠的三分之一。然而，市場並非一面倒看好，Newtalk 分析示警 SMR 商業化之路仍充滿變數，美國 NuScale 曾因成本飆升取消猶他州示範計畫，阿根廷 CAREM 項目亦因經濟因素停擺，顯見在技術落地過程中，成本控管與核廢料處置仍是最大路障。

NuScale Power(SMR)：個股分析

基本面亮點

NuScale Power 致力於重新定義核能發電，其核心技術為輕水反應爐模組 (NPM)，單一模組可產出 77 MWe 電力。公司主打 VOYGR 電廠產品線，透過工廠模組化生產與被動安全系統設計，試圖解決傳統核電建設成本高昂與工期延宕的痛點，提供可擴展的無碳電力解決方案。

近期股價變化

觀察 2026 年 3 月 4 日交易數據，SMR 股價呈現量縮整理格局。當日開盤 12.56 美元，盤中最高觸及 13.09 美元，終場收在 12.54 美元，微幅上漲 0.08%。值得留意的是，成交量降至 1,806 萬股，較前一交易日大幅下滑 23.95%，顯示在缺乏進一步利多刺激下，買盤追價意願轉趨保守。

總結

AI 算力需求確實為 SMR 產業帶來前所未有的關注度，南韓 i-SMR 的積極推進更顯示供應鏈競爭加劇。然而，NuScale 過往專案取消的陰影仍在，量能急凍暗示市場正進入觀望期，投資人後續應聚焦監管審查進度及實際商轉成本是否具備競爭力。

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