Stem(STEM)執行長 Arun Narayanan 在2025年第四季財報會議中強調，公司已成功轉型為以軟體為核心、營運紀律嚴謹的組織。這項策略轉型的成果直接反映在財報數據上，2025年全年營收成長8%至1.56億美元，其中超過55%來自軟體與服務收入。值得注意的是，公司已連續三個季度實現調整後EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）為正，並達成史上首次全年調整後EBITDA獲利700萬美元的里程碑。此外，2025年全年營運現金流也首度轉正，標誌著公司財務體質的重大改善。

營運槓桿顯現推升毛利率與獲利目標

展望2026年，管理層預估營收將介於1.4億至1.9億美元之間，其中軟體、服務及邊緣硬體營收將佔1.3億至1.5億美元。受惠於高毛利的軟體營收佔比提升，非GAAP毛利率預計將落在40%至50%的高水準區間。財務長 Brian Musfeldt 指出，隨著軟體營收動能持續增強，加上公司嚴格的成本控管，預期2026年調整後EBITDA將進一步擴大至1,000萬至1,500萬美元，年度經常性收入(ARR)則預估成長至6,500萬至7,000萬美元。這顯示出公司先前建立的營運槓桿正開始發揮效益，驅動獲利能力顯著提升。

國際擴張與AI產品將成未來成長動能

為了佈局下一階段的成長，Stem(STEM)積極拓展國際市場並強化產品線。執行長宣布與德國開發商 Everyray 展開新合作，將進行一項100百萬瓦時（MWh）的儲能專案。在產品創新方面，公司推出了針對公用事業規模專案的 PowerTrack EMS，以及AI驅動的智慧助理 PowerTrack Sage。目前 PowerTrack Sage 已在超過80家客戶端進行Beta測試，預計於本月底全面上市。管理層強調，2026年的首要任務是提升營運效率、強化核心業務，並為2027年及之後的加速成長奠定基礎。儘管電池硬體轉售業務因毛利較低而被淡化，但公司仍將在不影響資產負債表的前提下，策略性地把握相關機會。

關於Stem(STEM)與最新股價表現

Stem(STEM)是一家儲能系統供應商。該公司將第三方硬體與其專有的Athena軟體捆綁在一起，為客戶提供一站式解決方案。Stem向商業和工業客戶以及獨立的電力生產商和可再生能源開發商出售其解決方案。其解決方案幫助客戶極大化利用可再生能源發電，並協助建立更清潔、更有彈性的電網。2022年初，該公司收購了太陽能資產管理軟體提供商AlsoEnergy。根據2026年3月4日之美股數據，Stem(STEM)收盤價為10.05美元，上漲0.55美元，漲幅為5.79%，成交量為376,427股，成交量較前一日明顯放大，變動幅度達160.64%。

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