美國勞工部週四公布最新數據，截至2月28日當週，美國初次申請失業救濟金人數維持在21.3萬人，與前一週數據持平。這項數據優於FactSet調查分析師預期的21.5萬人，顯示儘管近期經濟環境充滿變數，企業裁員人數仍處於歷史低位。初領失業金數據通常被視為反映裁員情況的指標，也是衡量美國就業市場健康狀況最即時的數據之一。

裁員維持歷史低檔但大型企業仍在進行人力調整

儘管過去幾年每週初領失業金人數大多維持在20萬至25萬人的歷史低檔區間，但近期仍有不少知名企業宣布進行人力縮減。包括聯合包裹(UPS)、亞馬遜(AMZN)、陶氏化學(DOW)以及華盛頓郵報等公司，都在近期宣布了裁員計畫。這些消息顯示，雖然整體數據看似平穩，但部分產業與企業在營運上仍面臨調整壓力。

去年就業數據大幅下修顯示市場不如預期強勁

勞工部上個月報告指出，美國1月非農就業新增13萬人，表現意外強勁，失業率也從4.4%降至4.3%。然而，值得注意的是，政府修正數據大幅削減了2024年至2025年的就業人數。去年新增就業人數經修正後僅剩18.1萬人，約為先前報告58.4萬人的三分之一，這也是自2020年疫情以來最疲弱的年度表現。

招聘放緩與利率政策讓就業市場陷入僵局

目前的美國就業市場似乎陷入經濟學家所謂的「低招聘、低裁員」狀態。這種情況雖然使失業率維持在歷史低點，但也讓失業民眾難以找到新工作。勞工部數據顯示，12月職位空缺數已降至五年多來的新低。過去一年的數據廣泛顯示招聘明顯放緩，主要受到川普關稅政策的不確定性，以及聯準會(Fed)為抑制通膨而維持高利率的滯後效應所影響。

就業數據強弱將牽動聯準會降息決策路徑

經濟學家對於1月強於預期的就業增長是曇花一現，還是勞動市場復甦的訊號看法分歧。若招聘持續回升，可能導致聯準會延後降息。部分聯準會官員認為去年招聘疲軟顯示借貸成本正在壓抑成長，若就業回溫將削弱此論點。本次報告也顯示，更能平滑波動的四週移動平均數減少4,750人至21.575萬人；但截至2月21日當週，續領失業金人數則增加4.6萬人至187萬人。市場正密切關注週五將公布的2月就業報告。

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