美國折扣零售商 Grocery Outlet(GO) 週四盤前股價遭遇重挫，跌幅達 24.2%，每股報價來到 6.67 美元的歷史新低。這波賣壓主要源於該公司公布的第四季財報未達市場預期，且對全年的獲利指引令人失望。根據最新公告，Grocery Outlet(GO) 預估全年每股盈餘將落在 0.45 至 0.55 美元之間，遠低於市場共識的 0.82 美元。分析顯示，公司為了維持銷售量而高度依賴促銷活動，已嚴重侵蝕了利潤率表現。

促銷侵蝕利潤並將關閉36家虧損門市

面對財務壓力，Grocery Outlet(GO) 提出了一項營運優化計畫，旨在改善公司整體的財務健康狀況。該計畫的核心決策包括關閉 36 家財務表現不佳的門市，這將導致公司認列高達 1.1 億美元的非現金資產減損費用。管理層坦言，過去一段時間為了應對市場競爭與庫存去化，過度頻繁的促銷策略雖然支撐了部分營收，卻對獲利能力造成了結構性的打擊，未來將致力於重新調整成本結構。

Telsey降評指策略失誤且競爭加劇

針對疲軟的財報表現，Telsey Advisory Group 迅速調整了對該股的看法，將 Grocery Outlet(GO) 的評級從「優於大盤」下調至「市場同步」，並將目標價從 15 美元大幅砍至 9 美元。分析師 Joe Feldman 指出，此次降評反映了令人失望的獲利結果以及 2026 年的財測指引。他認為公司面臨多重逆風，包括艱難的宏觀經濟環境，以及公司策略轉向優先考慮日常商品的庫存水平，反而犧牲了過去以「機會型採購」為核心的價值主張。此外，來自 Walmart(WMT) 和 Aldi 等大型零售商的競爭日益激烈，進一步瓜分了市佔率。Feldman 警告，雖然公司正試圖修正這些「自身造成的錯誤」，重新聚焦於機會型產品，但要贏回流失的客戶仍需相當長的時間與努力。

Jefferies看淡後市並大砍目標價至7美元

另一家投資銀行 Jefferies 也採取了類似的動作，將 Grocery Outlet(GO) 的評級從「買進」下調至「持有」，並給予僅 7 美元的目標價。分析師 Corey Tarlowe 強調，先前對於公司能快速重整並恢復執行力的樂觀情緒已經消退。財報結果顯示公司持續出現執行失誤，這已是約 12 個月內的第二次重組計畫。Jefferies 認為，公司目前過度依賴促銷來支撐銷售量，卻犧牲了利潤率與獲利成長。鑑於復甦時間表拉長以及獲利能力的持久性變得越來越不確定，分析師認為該股未來的上漲空間相當有限。

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