Lumen(LUMN) 股價在二月份遭遇顯著的估值修正，單月跌幅高達 19.4%。相較之下，標準普爾 500 指數同期下跌 0.9%，那斯達克綜合指數則下跌 3.4%。Lumen(LUMN) 的股價修正主要受到第四季財報公布以及整體人工智慧 (AI) 領域面臨賣壓的影響。儘管如此，公司在投資者日發布會後，股價出現了部分回升跡象。

獲利驚喜轉虧為盈但營收下滑成隱憂

Lumen(LUMN) 於 2 月 3 日收盤後公布第四季財報，獲利表現遠優於華爾街預期，營收則大致符合市場預估。公司公布的非 GAAP (調整後) 每股盈餘 (EPS) 為 0.23 美元，營收為 30.4 億美元。相比之下，分析師平均預期為每股虧損 0.27 美元。儘管獲利大幅優於預期，投資人將焦點轉向銷售狀況，營收較前一年同期下滑了 8.7%。針對 2026 年的財測指引，Lumen(LUMN) 預估自由現金流將介於 12 億至 14 億美元之間，資本支出預計在 32 億至 34 億美元之間。同時，調整後稅前息前折舊攤銷前獲利 (EBITDA) 預計將落在 31 億至 33 億美元之間。

攜手Anthropic衝刺AI基礎建設商機

在公布第四季財報後，Lumen(LUMN) 於 2 月 25 日舉辦了投資者日活動，並制定了長期的成長目標。管理層預期公司的調整後 EBITDA 利潤率將從去年的 27.1% 提升至 30% 中段的水平，並表示公司正在重新定位，以實現獲利和自由現金流的穩健成長。此外，公司還宣布已掌握價值 130 億美元的私有連接光纖織網 (Private-Connectivity-Fabric) 交易，並贏得與 Anthropic 的合約，將協助這家 AI 軟體公司擴展其在北美的光纖基礎設施。

地緣政治與通膨變數拖累三月表現

截至撰稿時，Lumen(LUMN) 股價在三月份的交易中續跌 2.1%。同期標準普爾 500 指數下跌約 1.4%，而那斯達克綜合指數則上漲約 0.6%。受到美國、以色列與伊朗的地緣政治衝突影響，股市波動加劇，投資人擔憂衝突可能導致通膨持續升溫，進而降低降息的可能性，並可能對估值造成其他阻力。儘管近期遭遇拋售，但受惠於公司的 AI 基礎設施策略和新合約的挹注，該股在過去一年中仍上漲了 45%。與公司私有連接光纖織網交易相關的營收預計將於今年的季度報告中開始顯現，市場將密切關注這一關鍵新產品類別對營收和獲利的累積貢獻。

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