美國老鷹服飾(AEO)公布截至2026年1月31日的第四季財報，在旗下內衣品牌Aerie與運動服飾品牌OFFLINE的強勁帶動下，繳出亮眼成績單。儘管面臨關稅成本上升與資產減損的挑戰，公司單季營收仍創下歷史新高，展現多品牌策略的成功與營運韌性，管理層對新一年度的成長前景抱持樂觀態度。

Aerie與OFFLINE雙位數成長帶動營收創新高

本季度總淨營收達到18億美元，較去年同期成長10%。同店銷售額成長8%，延續了前一年第四季3%的成長態勢。其中，Aerie品牌表現最為亮眼，業績激增23%，OFFLINE品牌也繳出強勁的雙位數成長。主品牌美國老鷹(American Eagle)同店銷售則成長2%，維持正向成長軌跡。

執行長強調新產品與行銷策略奏效重燃成長動能

美國老鷹服飾(AEO)執行董事長兼執行長Jay Schottenstein表示，對下半年的強勁執行力感到非常滿意，這成功重燃了各品牌與通路的成長動能。他指出，延續去年夏季開始的好轉趨勢，公司在第四季及假日購物季創下紀錄。具吸引力的新產品系列在全新行銷活動的支持下，有效推升了該季度的需求趨勢。

關稅成本與庫存減記影響毛利率微幅下滑

第四季毛利從去年同期的5.99億美元增至6.51億美元，但毛利率微幅下降30個基點至37%。公司指出，關稅在該季度對毛利率造成了5000萬美元的負面影響。儘管降價促銷增加，但營運效率的提升與有利的匯率波動協助抵消了部分壓力。銷售、一般及行政費用(SG&A)總計4.18億美元，年增4%。

認列資產減損導致GAAP營業利益受壓

依據公認會計原則(GAAP)計算的營業利益為9600萬美元，這是在扣除了與退出物流業務及店面減損相關的8400萬美元資產減損與重組費用後的數字。受此一次性費用影響，第四季稀釋後每股盈餘(EPS)為0.50美元，低於去年同期的0.54美元。

全年營收成長3%但庫存減記拖累獲利表現

回顧2025全財年，美國老鷹服飾(AEO)總淨營收產生55億美元，較去年成長3%。同店銷售成長3%。全年毛利為20億美元，較去年下降3%，毛利率下降230個基點至36.9%，主要原因是第一季度的庫存減記、較高的降價促銷以及持續的關稅影響。GAAP營業利益為2.26億美元，換算稀釋後EPS為1.09美元。公司財年末總庫存為7.02億美元，單位庫存量增加3%。

看好2026財年首季表現預估同店銷售高個位數成長

展望2026財年，美國老鷹服飾(AEO)預計第一季同店銷售將出現高個位數成長，全年則為中個位數成長，同時毛利率將有所改善。預計2026財年第一季營業利益在2000萬至2500萬美元之間，全年營業利益預計在3.9億至4.1億美元之間。全年資本支出預計在2.5億至2.6億美元範圍內。Schottenstein補充表示，公司以強勢姿態進入2026年，首季已有良好的開局，將持續專注於品牌投資並推動企業效率。

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