美國電池技術公司 SES AI (SES) 週四盤前股價大幅下跌 19.3% 至 1.38 美元，主因該公司第四季財報表現不如華爾街預期，且未來營收展望令人失望。

第四季營收成長但仍未達市場標準

根據最新財報數據顯示，SES AI (SES) 第四季營收雖呈現強勁的年度成長，達到 460 萬美元，但該數字仍比分析師普遍預期短少 236 萬美元。儘管公司在營收方面展現出成長動能，但未能達到市場設定的高標，引發投資人對其短期業績表現的擔憂。

2026年營收指引遠低於市場共識

影響股價更鉅的因素在於公司對未來的展望。SES AI (SES) 預估 2026 會計年度的營收將介於 3,000 萬至 3,500 萬美元之間，這項數據遠低於分析師預估的 6,000 萬美元，僅及市場預期的一半左右。公司表示，預期屆時三個主要業務部門都將貢獻營收。

虧損雖收斂但每股盈餘仍遜預期

在獲利能力方面，SES AI (SES) 的淨虧損從去年同期的 3,450 萬美元大幅收斂至 1,700 萬美元，顯示成本控制有所成效。然而，其非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為虧損 0.04 美元，仍比市場共識預期的虧損幅度多出 0.02 美元。截至報告期末，公司的流動資金部位為 2 億美元。

聚焦輕資產模式與無人機市場

面對市場挑戰，SES AI (SES) 執行長 Qichao Hu 表示：「展望 2026 年，我們將繼續專注於輕資本支出（capex-light）的商業模式，致力於推動儲能系統(ESS)、無人機及材料業務的營收成長。」此外，該公司數月前宣布與韓國 Top Material 建立合作夥伴關係，旨在提升位於韓國忠州市現有設施的電池芯產能，鎖定快速成長的無人機與城市空中交通（UAM）市場。

市場觀望需見營收加速成長

市場分析指出，目前的估值意味著投資人期待未來會有積極的成長，若要支撐當前的股價倍數，SES AI (SES) 必須展現持續的營收加速能力並進一步減少虧損。目前市場對於該股多抱持觀望態度，給予「持有」評級，靜待公司營運轉機。

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