Rayonier Advanced Materials(RYAM)執行長 Scott Sutton 在電話會議開場即直言，公司目前負 8,800 萬美元的自由現金流及高成本債務狀況無法永續，宣布將「2026 年實現自由現金流轉正」列為首要任務。Sutton 強調，目標是在 2026 年底展現強勁動能，並將全心聚焦於執行力。這標誌著管理層從過去的成本削減模式，轉向更積極的財務結構改善計畫，力求在嚴峻的市場環境中突圍。

犧牲銷量換取定價權，特種纖維業務調漲18%

在特種纖維（Cellulose Specialties）業務方面，Sutton 報告指出，目前已有 85% 的業務完成 2026 年定價協議，平均價格較 2025 年上漲 18%，但預計銷量將減少約 20%。剩餘 15% 的業務仍在談判中，預期漲幅將更高。CEO 提出了一項「NASCAR 排行榜策略（NASCAR leaderboard strategy）」，旨在動態管理產品組合，優化資產利用率，並根據市場狀況在不同部門間調配生產，以最大化邊際貢獻利潤。

財務長預告債務重組，目標2026全年EBITDA顯著改善

財務長 Marcus Moeltner 表示，透過執行上述策略改善績效，將使 Rayonier Advanced Materials(RYAM)具備債務再融資（refi）的條件，從而優化資本結構並降低利息支出與固定費用。Sutton 展望未來指出，雖然隨著新領導計畫的實施，第一季 EBITDA 可能接近零，但預計 2026 全年 EBITDA 將「顯著優於 2025 年」，且各業務部門績效皆有望提升，最終實現穩健的正向自由現金流。

拒絕資產出售，轉向內部優化與抗通膨策略

面對分析師關於長期價值與資產配置的提問，Sutton 明確表示「我們不會出售任何業務，也不會關閉任何資產」，並強調最佳機會來自團隊執行力。相較於前任 CEO 專注於資產剝離，新管理層提出了四大價值創造主題：領導力計畫、動態資產配置、新產品開發以及抗通膨策略。針對 Paperboard 和 High-Yield Pulp 業務，公司計畫透過新產品商業化及從供過於求的市場中復甦來推動成長，並未考慮透過出售資產來變現。

貿易救濟調查進行中，力抗低價進口競爭風險

針對市場競爭，管理層指出歐洲市場的乙醚級（ether-grade）纖維素受到中國進口產品的挑戰，需求面臨壓力，但 Rayonier Advanced Materials(RYAM)仍成功實現近 20% 的價格調漲。關於貿易救濟案件的進度，Sutton 預計 3 月將有反補貼稅的初步裁定，5 月則會有反傾銷稅的裁定，這將有助於抵禦來自中國、巴西和挪威等地的競爭壓力。此外，Tartas 廠的運營問題正由危機管理小組處理，並計畫提高運轉率以支援生物材料（Biomaterials）業務的需求。

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