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華新2月營收年減23.1%，宣佈看好AI建廠需求帶動線纜動能
華新(1605)今日公布最新營收數據，2026年2月合併營收為118.67億元，較去年同期減少23.1%；累計前二月營收為253.35億元，年減14.23%。儘管營收呈現衰退，但公司釋出對不鏽鋼市場復甦的預期，並強調雖然房市降溫影響住宅用線，但受惠於強韌電網計畫及AI相關產業需求增長，建廠工程用線需求正推升動能，不過受春節假期影響，預期首季出貨量將略低於前一季。
原料大漲與歐盟政策，助攻不鏽鋼復甦
針對不鏽鋼事業，華新指出受惠於金屬原料價格急漲與中國大陸出口管制，預期台灣市場將出現明顯復甦。此外，隨著大陸實施「反內捲」政策限制鋼鐵產能，加上鎳價上漲，客戶端已出現庫存回補需求。值得注意的是，歐盟自2026年實施碳稅(CBAM)及新鋼鐵貿易保護政策，相關效益預計自年中起將更為顯著，華新在歐洲及亞洲的區域佈局優勢將逐步發酵。在資源事業方面，印尼鎳礦政策限縮鎳生鐵產量，帶動價格上漲，但預期未來波動將加劇。
強韌電網與AI需求，抵銷房市降溫衝擊
在電線電纜事業部分，華新受惠於台電強韌電網計畫，線纜出貨量維持穩定成長。雖然近期房市降溫導致住宅用線需求趨緩，但AI產業蓬勃發展帶動了相關供應鏈的建廠需求，進而推升工程用線的銷量。這些新興需求成為支撐電纜事業的重要支柱，有效抵銷了部分住宅市場的疲軟。公司評估，儘管第一季受工作天數影響出貨略降，但整體結構性需求依然存在。
後市觀察鎳價波動與政策效益顯現時點
展望未來，投資人應密切關注鎳價的波動幅度，這將直接影響資源與不鏽鋼事業的獲利表現。同時，歐盟新貿易保護政策與碳稅的實質效益能否如預期在年中顯著貢獻營收，也是後續觀察重點。此外，隨著AI建廠需求增溫，線纜事業能否持續填補房市缺口，將是華新能否在下半年扭轉營收衰退局面的關鍵指標。
華新(1605)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
華新(1605)為台灣電線電纜及不鏽鋼製造大廠，目前總市值約1464.5億元，本益比21.6倍。根據最新數據，2026年2月營收為118.67億元，年減23.1%，表現相對疲弱；累計前兩月營收年減14.23%。雖然短期營收衰退令人擔憂，但公司在不鏽鋼與電纜業務上仍有強韌電網與AI建廠等題材支撐，後續需關注營收動能是否隨原物料行情回溫。
籌碼與法人觀察
觀察截至2026年3月5日的籌碼動向，外資在營收公布當日買超5,327張，顯示儘管營收下滑，外資仍有逢低佈局意願，收盤價來到33.05元。然而，投信近期多站在賣方，3月5日賣超1,134張，近幾日連續調節。主力動向方面，3月5日主力買超1,737張，買賣家數差為正，顯示籌碼略有分散。整體而言，土洋對作明顯，需留意後續外資買盤的延續性。
技術面重點
根據截至2026年2月26日的日K線資料（收盤價36.75元），華新股價在1月底創下46.5元高點後呈現回檔修正走勢。2月份股價在35.95元至37.00元區間震盪，月漲幅僅1.80%。從近60日走勢來看，目前股價已跌破1月高點以來的支撐區，且對照3月5日最新收盤價33.05元，顯示短線空方力道增強，均線呈現空頭排列。量能方面，2月26日成交量約4.1萬張，較1月底的35萬張顯著萎縮，顯示追價意願不足。短線需留意去年12月底低點31.80元是否具有支撐，若帶量跌破恐有進一步下探風險。
總結：營收修正等待政策與新需求發酵
華新短期面臨營收年減逾兩成的壓力，技術面亦處於修正階段。然而，外資近期出現買盤，加上不鏽鋼原物料上漲及AI建廠需求等利多因素，中長期仍具轉機。投資人宜保守觀察31.8元支撐力道，並留意年中歐盟政策效益是否如期顯現。
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