數位優先的珠寶零售商 Brilliant Earth(BRLT) 近日公布第四季財報數據，營收與獲利表現皆未達分析師預期，且對未來的獲利展望釋出較為保守的訊號。雖然訂單量與客戶回購率呈現增長趨勢，顯示品牌仍具一定吸引力，但面對宏觀環境挑戰，公司對於2026會計年度的獲利預估略低於2025年水準。

第四季營收與獲利雙雙未達市場預期

根據最新財報顯示，Brilliant Earth 第四季的營收與獲利數據皆低於華爾街普遍預期。第四季非公認會計準則（Non-GAAP）每股虧損（EPS）為 0.06 美元，較分析師預期低了 0.08 美元。在營收方面，雖然達到 1.244 億美元，較前一年同期成長 4.1%，但仍比市場預估值短少約 93 萬美元。至於獲利能力指標，第四季調整後稅息折舊及攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）為 420 萬美元，全年度則為 1,200 萬美元。

訂單量與平均售價逆勢成長展現韌性

儘管財務數據未達標，但公司的營運指標仍有亮點。第四季總訂單量較前一年同期成長 7%，2025 全年度則成長 13%。值得注意的是，回購訂單（Repeat orders）表現優異，第四季年增率達 15%，全年度亦有 13% 的成長，顯示既有客戶的忠誠度提升。此外，公司指出第四季各產品類別的平均售價（ASP）皆較前一年同期有所增長，反映出產品組合優化或定價策略產生了一定成效。

2026年首季與全年度財測展望好壞參半

展望 2026 會計年度，Brilliant Earth 給出的指引顯示成長動能趨緩。針對第一季，公司預期淨銷售額將呈現正的中個位數（Mid-single-digit）百分比成長，對比市場預估的 7.76% 成長率稍顯保守；且第一季調整後 EBITDA 利潤率預計將轉為負的中個位數百分比。對於 2026 全年度，公司預估淨銷售額將維持正的中個位數百分比成長，雖符合成長趨勢但略低於部分市場預期。在獲利方面，公司預期全年度調整後 EBITDA 將維持獲利狀態，但金額預計會略低於 2025 年的水準。此展望已將截至 2026 年 3 月 4 日的金屬價格納入考量。

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