華星光(4979)於今(5)日公告2025年財報，繳出亮眼成績單。全年合併營收達43.8億元，年增27%，稅後純益7.6億元，大幅成長43.3%，每股盈餘(EPS)達5.43元，營收與獲利同步創下歷史新高。董事會同時決議配發2.18元現金股利。法人指出，受惠於產品規格升級與光通訊滲透率提升，公司計畫於今年第四季將CW Laser產能翻倍至300-400萬片，展現強勁的成長企圖心。

營收獲利雙創歷史新高

受惠於全球資料中心需求強勁，華星光(4979)營運規模顯著擴大。2025年合併營收43.8億元，年成長率達27%，顯示核心業務動能充沛。值得注意的是，稅後純益年增43.3%，優於營收成長幅度，反映出產品組合優化及規格升級帶來的毛利提升。在400G與800G的ZR/ZR+代工領域，法人預估華星光全球市占率超過50%，隨著高頻寬需求爆發，公司作為主要受惠者的地位更加穩固。

CW Laser產能擴充與技術升級

面對未來需求，華星光(4979)啟動積極的擴產計畫。據法人報告，目前CW Laser月產能約150萬片，預計於今年(2026)第四季翻倍擴充至300-400萬片，並放眼明年達到600萬片以上的規模。在技術製程方面，晶圓規格正由2吋轉向3吋，更計畫於第四季完成4吋建置，預計2027年進入量產。這種指數性的產能擴張與技術迭代，將為公司中長期營運注入強大動能。

關注擴產進度與滲透率

投資人後續應密切關注兩大關鍵指標：首先是第四季產能擴充的實際執行進度，以及4吋晶圓建置是否如期完成，這攸關2027年的成長爆發力；其次是光通訊產品在資料中心的滲透率變化。由於公司在400G/800G代工擁有高市占率，任何產業需求的波動都將直接反映在月營收上，建議持續追蹤單月營收是否能維持創高趨勢。

華星光(4979)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：營收連續創高，成長動能強勁

華星光(4979)作為光通訊主動元件供應商，目前總市值約566.8億元，本益比44.2倍。根據最新數據，2026年1月營收為4.12億元，年增26.83%，雖較上月微幅減少，但仍處於高檔水位。回顧2025年11月與12月，單月營收分別達4.14億元與4.21億元，連續創下歷史新高，年成長率維持雙位數，顯示公司正處於營收爆發期，基本面結構紮實。

籌碼面：法人多空操作分歧，股價高檔震盪

觀察截至2026年3月5日的籌碼動向，華星光(4979)近期收盤價來到400元大關。外資與投信操作出現分歧，3月5日外資小賣45張，投信大賣1639張，導致三大法人合計賣超1823張。然而，拉長看近20日主力買賣超為正向的3%，顯示主力在大方向上仍偏多操作。不過，近5日主力轉為賣超1.8%，且買賣家數差為正(66家)，籌碼略顯渙散，須留意高檔獲利了結賣壓。

技術面：股價強勢創高，留意乖離風險

從日K線價格表現來看，華星光(4979)展現強勁的多頭氣勢。股價從2025年11月底的235.5元一路攀升，至2026年3月5日已達400元，波段漲幅驚人。然而，短線急漲也伴隨著高波動，2026年1月曾出現單月振幅8.22%的震盪。目前股價位於所有均線之上，均線呈多頭排列，支撐強勁。但需注意短線漲幅已大，且近期出現單日振幅擴大現象，若量能無法持續放大，可能面臨漲多回檔修正，建議投資人觀察5日線支撐力道，不宜過度追高。

總結：成長趨勢明確，惟須留意評價與波動

綜合分析，華星光(4979)具備營收獲利創高、產能倍增計畫明確等基本面利多，且在高速光通訊代工領域具領導地位。然而，目前本益比已達44倍，加上近期法人籌碼出現調節動作，股價處於歷史高檔區。投資人應正面看待其長期成長潛力，但在操作上宜審慎，留意短線技術面乖離過大的修正風險，並以擴產進度作為中長線持有的觀察重點。

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